CoreWeave Aktie: Nachfrage übersteigt Kapazität

CoreWeave könnte nach eigener Aussage seine gesamte Kapazität an Kunden in der Warteschlange verkaufen, tut es aber bewusst nicht. CEO Mike Intrator will auf einen besseren Zeitpunkt warten. Die Quartalszahlen stützen den Anspruch, nachbörslich legte die Aktie um 7,9 Prozent zu.

Zahlen über den Erwartungen

Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 168 Prozent auf 3,66 Milliarden Dollar. Analysten hatten mit rund 3,55 Milliarden gerechnet. Der Nettoverlust lag bei 709 Millionen Dollar, der bereinigte Verlust je Aktie fiel mit 95 Cent kleiner aus als erwartet.

Der Auftragsbestand wuchs auf 132,5 Milliarden Dollar. Das sind 27 Prozent mehr als im Vorquartal und mehr, als Analysten auf dem Zettel hatten. Der freie Cashflow blieb mit minus 7,5 Milliarden Dollar zwar tief negativ, aber besser als die erwarteten minus 10 Milliarden.

Für 2026 hebt das Management die Umsatzprognose auf 13 bis 13,3 Milliarden Dollar an, zuvor waren es 12,4 bis 13,2 Milliarden. Das bereinigte operative Ergebnis soll bei 1,275 bis 1,375 Milliarden Dollar liegen.

Finanzierung bleibt der wunde Punkt

Die Schulden summierten sich Ende September auf knapp 47 Milliarden Dollar. Steigende Zinsen verschärfen die Lage: Einige CoreWeave-Anleihen rentierten zuletzt mit mehr als 16 Prozent. Finanzchef Nitin Agrawal kündigte an, bis 2027 auf zusätzliche unbesicherte Anleihen auf Konzernebene zu verzichten.

Das Umfeld bleibt rau. Die US-Inflation fiel im Oktober etwas höher aus als erwartet, die Renditen zogen stark an. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember gilt am Markt als gesetzt, Notenbanker wie Christopher Waller bringen sogar einen halben Prozentpunkt ins Spiel. Für kapitalintensive Unternehmen wie CoreWeave ist das eine zusätzliche Last.

Politik und Branchenumfeld

Die Demokraten haben bei den Zwischenwahlen beide Kongresskammern erobert. Neue Vorgaben für den Rechenzentrumsausbau sind noch nicht beschlossen. Marktteilnehmer fragen aber, ob eine stärkere parlamentarische Kontrolle den Ausbau bremsen könnte. In Texas fordert die gewählte Gouverneurin Gina Hinojosa einen Stopp neuer Projekte, bis Schutzregeln für die Bevölkerung stehen. Das könnte Projekte verteuern und verzögern.

Die Aktie hatte binnen eines Monats mehr als 40 Prozent verloren, zuletzt belastete auch die Untersuchung gegen Nvidia-Chef Jensen Huang den Sektor. Die Zahlen strahlten dagegen auf Asien aus: Halbleiterwerte wie SK Hynix und TSMC legten deutlich zu.

Der nächste Test folgt schnell. Am Donnerstag legt der Konkurrent Nebius Zahlen vor, kommende Woche soll CoreWeave-Kunde Anthropic an die Nasdaq gehen.