Costco Aktie: Tankstellen treiben Rekordquartal

Volle Regale, günstiges Benzin und ein Milliardenpublikum, das seine Einkäufe bündelt — Costco hat im vierten Geschäftsquartal geliefert. Der Gewinn je Aktie kletterte auf 6,75 Dollar und übertraf die Erwartungen von 6,55 Dollar deutlich, der Umsatz stieg um 11,2 Prozent auf 93,9 Milliarden Dollar.

Sprit als Kundenmagnet

Ausgerechnet die Tankstellen des Großhändlers erwiesen sich als Wachstumstreiber. CEO Ron Vachris sprach von einem "Rekordjahr" im Gasgeschäft — befeuert auch durch steigende Kraftstoffpreise infolge des Iran-Kriegs, die preisbewusste Kunden gezielt zu Costcos vergleichsweise günstigen Zapfsäulen lockten. Die vergleichbaren Umsätze ohne Benzin- und Wechselkurseffekte legten um 6,7 Prozent zu, während der weltweite Kundenverkehr um 3,3 Prozent zunahm.

Zusätzlichen Schub brachte eine Steuererstattung von 184 Millionen Dollar aus dem International Emergency Economic Powers Act, die einen Einmaleffekt von 15 Cent je Aktie zum Gewinn beisteuerte. Das Management kündigte an, einen Teil davon über Preissenkungen bei Grundnahrungsmitteln, Fleisch und Getränken an die Mitglieder weiterzugeben.

Das Mitgliedermodell bleibt die eigentliche Basis des Geschäfts. Die Zahl der zahlenden Mitgliedschaften stieg auf 84,1 Millionen, die weltweite Erneuerungsrate lag bei 89,8 Prozent. Besonders die Executive-Mitgliedschaften mit 42,3 Millionen Konten und einem Umsatzanteil von 75,6 Prozent zeigen, wie stark Costco seine loyalsten Kunden an sich bindet.

Digitalgeschäft wächst deutlich schneller als der Rest

Während das stationäre Geschäft solide zulegte, explodierte der digitale Kanal förmlich: Die digital vermittelten Vergleichsumsätze sprangen um 19,5 Prozent, der Traffic auf Website und App um 30 Prozent. Costco baute seine Partnerschaften mit DoorDash, Instacart und Uber Eats weiter aus und bewirbt Lieferzeiten von unter einer Stunde für ausgewählte Produkte.

Bemerkenswert ist ein Detail aus dem Earnings Call: CFO Gary Millerchip berichtete von "dreistelligem Wachstum" bei Umsätzen, die über KI-Suchanfragen auf Plattformen wie Gemini, Anthropic und OpenAI generiert werden — mit den höchsten Konversionsraten unter allen Traffic-Quellen. Ein neuer Absatzkanal, der zeigt, wie sich Einkaufsverhalten durch künstliche Intelligenz verändert.

An der Kostenfront blieb die operative Disziplin sichtbar. Die Bruttomarge lag bei 11,02 Prozent, unter Ausklammerung der Benzin-Preiseffekte sogar 20 Basispunkte höher als im Vorjahr. Die Aktie reagierte auf die Zahlen verhalten und schloss nahezu unverändert, nachdem der Markt die starken Ergebnisse offenbar bereits eingepreist hatte.

Für das laufende Geschäftsjahr rechnet der Konzern mit einer Normalisierung des Wachstums auf eine Spanne von 6 bis 7 Prozent bei den Vergleichsumsätzen. Geplant sind 33 neue Warenhäuser, darunter fünf Standortverlagerungen, bei Investitionen von rund 7,5 Milliarden Dollar — ein deutlicher Sprung gegenüber den 6,4 Milliarden Dollar des abgelaufenen Jahres.

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