Deutsche Boerse Aktie: Zinsen stützen Prognose

Die Deutsche Börse profitiert von einem Markt, der sich schneller dreht als geplant. Der Konzern hat am Dienstagabend seine Ziele für 2026 leicht angehoben, getrieben vor allem von höheren Zinserträgen. Die Zahlen für das dritte Quartal fielen zudem etwas besser aus als erwartet.

Starkes Quartal über den Erwartungen

Die Nettoerlöse stiegen um 13 Prozent auf 1,63 Milliarden Euro. Analysten hatten mit rund 1,60 Milliarden gerechnet. Sechs von acht Geschäftsbereichen wuchsen zweistellig. Das Wachstum sei von strukturellen Trends getragen worden, hieß es, aber auch vom zyklischen Marktumfeld.

Das operative Ergebnis (Ebitda) kletterte um 16 Prozent auf 978 Millionen Euro. Der Markt hatte nur 954 Millionen auf dem Zettel. Unter dem Strich blieben 559 Millionen Euro, ebenfalls etwas mehr als die erwarteten 551 Millionen.

Die operativen Kosten legten auf 646 Millionen Euro zu. Treiber waren eine höhere aktienbasierte Vergütung infolge des Kursanstiegs sowie Aufwendungen für die geplante Allfunds-Transaktion. Bereinigt um diese Effekte wuchsen die Kosten um rund 3 Prozent.

Treasury-Ziel steigt um rund 100 Millionen

Wegen der Leitzinsentwicklung und höherer Barbestände erwartet die Gruppe beim Treasury-Ergebnis nun mehr als 800 Millionen Euro. Zuvor standen mehr als 700 Millionen im Plan. Entsprechend hob der Konzern auch die Latte für das Gesamtbild an.

Das Ebitda soll 2026 um rund elf Prozent auf mehr als 3,9 Milliarden Euro steigen, bislang waren mehr als 3,8 Milliarden angepeilt. Die Nettoerlöse sollen auf mehr als 6,5 Milliarden Euro wachsen, ein Plus von etwa acht Prozent.

Bemerkenswert ist, was unverändert bleibt. Die Ziele ohne Zinseffekte bestätigte das Unternehmen erneut: Nettoerlöse von rund 5,7 Milliarden Euro, die leicht übertroffen werden könnten, und ein Ebitda von rund 3,1 Milliarden Euro. Die Anhebung geht also vollständig auf das Zinsumfeld zurück, nicht auf eine Korrektur des Kerngeschäfts.

Einige Analysten hatten auf eine Erhöhung auch beim operativen Geschäft gesetzt. Das dürfte bei manchem Marktteilnehmer für leichte Ernüchterung sorgen. Die zuletzt gut gelaufene Aktie legte nachbörslich dennoch zunächst leicht zu. Am Mittwoch zeigt sich im regulären Handel, ob dieser Impuls trägt.