Fermi Aktie: Großaktionär Neugebauer verkauft erneut

Fermi verbuchte gestern im schwachen Umfeld für KI-Aktien eine Tagesveränderung von -3,4%. Die Nachrichtenagentur AP berichtete über Sorgen wegen der Kreditkosten für Rechenzentren und KI-Chips. Hinzu kam ein Verkauf durch Großaktionär Toby Neugebauer, den Medienberichte mit dem Kursrückgang in Verbindung brachten. Damit stehen sowohl das Finanzierungsumfeld als auch das Verhalten eines bedeutenden Anteilseigners im Anlegerfokus.

Beide Aspekte sind voneinander zu unterscheiden: Der Aktienverkauf betrifft den Anteilsbesitz eines Großaktionärs. Die Branchensorgen richten sich dagegen auf die Finanzierung großer Investitionsprojekte. Gerade dazu hat Fermi in dieser Woche seine Strategie erläutert.

Großaktionär verkauft weitere Aktien

Neugebauer verkaufte am Dienstag 420.749 Fermi-Aktien zu jeweils 3,04 $. Das geht aus der Transaktionsmeldung auf dem SEC-Formular 4 hervor. Der Verkauf ist damit bestätigt; die Verbindung zur anschließenden Kursschwäche beruht dagegen auf der Einordnung von Medienberichten.

Aus der Transaktionsmeldung allein lässt sich kein Motiv für den Verkauf ableiten. Für Anleger ist deshalb die Trennung zwischen dem gemeldeten Geschäft und seiner möglichen Wirkung auf die Marktstimmung wichtig. Der Verkauf ersetzt keine Bewertung der operativen Fortschritte oder der Projektfinanzierung.

Finanzierung soll stärker auf Projektebene erfolgen

Am Mittwoch erläuterte CEO Lee McIntire in einem Aktionärsbrief den angestrebten Finanzierungsmix. Fermi priorisiert Vereinbarungen über Grundstücke mit gesicherter Stromversorgung für die verbleibenden Kapazitäten 2027 und die geplante Entwicklung 2028. Kunden sollen früher Finanzierungsbeiträge leisten.

Zugleich verfolgt Fermi Fremdfinanzierungen auf Projektebene und die Einbindung institutioneller sowie strategischer Investitionspartner. Ziel ist, die finanziellen Verpflichtungen auf Unternehmensebene zu begrenzen. Das beschreibt eine Finanzierungsstrategie, nicht bereits den Abschluss sämtlicher benötigter Finanzierungen.

Einen konkreten Baustein meldete Fermi am 13. Oktober: Eine Vereinbarung mit AMD zur Kreditunterstützung betrifft den Mietvertrag der ersten Phase von Project Matador mit 222 MW. Hinzu kommt ein Rahmen für eine mögliche Erweiterung auf bis zu 650 MW.

Fermi bezeichnete die Vereinbarung als Meilenstein auf dem Weg zur Projektfinanzierung. Die mögliche Erweiterung bleibt dabei eine Option und ist nicht mit einer bereits umgesetzten Ausbaustufe gleichzusetzen.

Kursziel gesenkt, Empfehlung beibehalten

Auch die Analysteneinschätzung spiegelt die Finanzierungs- und Umsetzungsfragen wider. Brett Knoblauch von Cantor Fitzgerald senkte am 16. Oktober das Kursziel von 12 $ auf 8 $. Die Empfehlung „Übergewichten“ behielt er bei. Der Bericht zur Analystenaktion verwies auf Finanzierungs- und Projektrisiken im KI-Rechenzentrumssektor.

Für die weitere Einordnung zählen damit vor allem Fortschritte bei Kundenbeiträgen, Projektkrediten und Investitionspartnern. Fermi plant, am 12. November 2026 die Ergebnisse des dritten Quartals 2026 zu veröffentlichen. Anschließend soll am selben Tag eine Telefonkonferenz stattfinden. Dieser Termin bietet den nächsten angekündigten Anlass, die Finanzierungsstrategie mit dem berichteten Geschäftsstand abzugleichen.