Gold: Goldman Sachs senkt Jahresend-Prognose

Goldman Sachs hat die Erwartungen für Gold zurückgenommen. Gleichzeitig belasten höhere US-Zinserwartungen das Edelmetall. Die leichte Erholung gestern steht damit einer Nachrichtenlage gegenüber, die vor allem geldpolitischen Gegenwind erkennen lässt.

Goldman Sachs setzt die Zielmarke tiefer

Medienberichten zufolge senkte das Analystenteam seine Prognose deutlich. Das neue Ziel liegt weiterhin über dem gestrigen Schlusskurs von 3.876,13 USD je Feinunze. Damit enthält die revidierte Einschätzung noch Erholungspotenzial, setzt die Messlatte für das Jahresende aber erheblich niedriger an.

Für Anleger stehen dadurch zwei Aussagen nebeneinander: Das Haus hat seine Erwartungen reduziert und traut Gold bis zum Jahresende dennoch einen höheren Preis zu. Entscheidend für die Einordnung bleibt der Zinsausblick. Solange die Erwartungen weiterer US-Zinserhöhungen zunehmen, spricht die von Reuters beschriebene Belastung gegen eine nachhaltige Erholung.

Laut Reuters erholte sich Gold gestern leicht von einem mehr als einjährigen Tief. Die Woche endete trotzdem mit Verlusten. Die Gegenbewegung fiel damit in ein Umfeld, in dem die Erwartungen an die amerikanische Geldpolitik restriktiver wurden.

Zinsausblick bestimmt die Erholungschancen

Am Donnerstag signalisierten Vertreter der Federal Reserve weitere mögliche Zinserhöhungen. Reuters brachte den Goldrückgang mit stärkeren US-Inflationsdaten und gestiegenen Zinserwartungen in Verbindung. Auch die US-Erzeugerpreise für Oktober flossen in die Bewertung des Inflations- und Zinsausblicks ein.

Zusätzlichen Gegenwind hatte der World Gold Council bereits am Montag benannt. Der Verband verwies auf robuste US-Konjunkturdaten und einen stärkeren US-Dollar als mögliche kurzfristige Belastungen für Gold. Diese Einschätzung ergänzt den geldpolitischen Druck um einen weiteren Faktor für den kurzfristigen Preisausblick.

Auf der Angebotsseite berichtete der Verband am Dienstag zugleich über anhaltenden Kostendruck durch Treibstoff, Lieferketten und Inflation. Für die Preisentwicklung steht derzeit jedoch die Neubewertung der US-Zinsen im Mittelpunkt der Berichterstattung.

Eine Erholung bleibt Teil der Prognose. Ihre Tragfähigkeit hängt aber daran, ob der von Reuters beschriebene Druck durch steigende Zinserwartungen nachlässt. Solange dieser anhält, steht die Aussicht auf höhere Goldpreise unter einem klaren Vorbehalt.