Greenfire Resources Aktie: Produktion verdoppelt, Gewinn fehlt

Die Zahl sticht heraus: 27.166 Barrel Bitumen pro Tag förderte Greenfire im dritten Quartal, doppelt so viel wie im Vorquartal. Unter dem Strich steht trotzdem ein Verlust. Der Grund liegt in der Übernahme von Connacher Oil & Gas, die das Unternehmen binnen Wochen umgekrempelt hat.

Zukauf treibt die Förderung

Das Great Divide Asset, seit dem 5. August unter Greenfires Betriebsführung, steuerte 12.050 Barrel täglich bei. Auf volle Quartalsbasis wären es rund 19.449 Barrel gewesen. Das Expansion Asset legte um 24 Prozent auf 9.664 Barrel zu, nachdem die planmäßige Wartung im zweiten Quartal abgeschlossen war. Das Demo Asset gab wegen der jährlichen Revision im September um 6 Prozent nach.

Der bereinigte Mittelzufluss (Adjusted Funds Flow) erreichte 49,2 Millionen kanadische Dollar. Der bereinigte freie Cashflow lag bei 8,6 Millionen Dollar, ein Jahr zuvor waren es noch 20,2 Millionen. Das Nettoergebnis rutschte mit minus 21,0 Millionen Dollar ins Negative, im zweiten Quartal hatte noch ein Gewinn von 53,5 Millionen gestanden.

Auffällig ist die Absicherung. Realisierte Verluste aus Risikomanagement-Kontrakten von 36,9 Millionen Dollar drückten den Operating Netback von 42,75 auf 27,89 Dollar je Barrel. Bei einem WTI-Preis von knapp 86 US-Dollar schmälerten die Hedges also spürbar die Marge.

Schulden nach dem Deal

Die Finanzierung war ein Kraftakt. Die Kreditlinie wurde auf 1,0 Milliarden Dollar aufgestockt, davon waren Ende September 570 Millionen gezogen. Die Nettoverschuldung lag bei rund 587 Millionen Dollar, nach einem Nettoüberschuss zum Jahresende 2025.

Entlastung brachte die Bezugsrechtsemission vom 16. September über 775 Millionen Dollar mit knapp 115 Millionen neuen Aktien. Die Erlöse tilgten die Überbrückungsfinanzierung von 575 Millionen Dollar und einen Teil weiterer Schulden.

Die Aktienzahl stieg dadurch auf rund 240 Millionen, nach gut 70 Millionen im Vorjahresquartal. Der Verkauf des nicht produzierenden McKay-River-Assets und von Midstream-Infrastruktur spülte weitere 20,9 Millionen Dollar in die Kasse.

Bohrprogramm bis 2028

Operativ liegt der Fokus auf dem Expansion Asset. 26 Bohrlochpaare auf drei neuen Pads sind gebohrt, das Ziel lautet eine Rückkehr zur vollen Anlagenkapazität von rund 26.000 Barrel pro Tag bis 2028. Auf Pad 7 wurde im November das erste Öl gefördert, der Hochlauf soll sich bis ins dritte Quartal 2027 ziehen. Bei Pad 5SE rückt das erste Öl auf das erste Quartal 2027 vor, zuvor war das zweite Quartal geplant.

Die Integration der Connacher-Assets ist nach Unternehmensangaben weitgehend abgeschlossen. Die angepeilten Synergien belaufen sich auf 30 Millionen Dollar jährlich. Am Great Divide Asset beginnt im vierten Quartal 2026 ein Bohrprogramm, am Demo Asset folgt es im ersten Quartal 2027.