Grupo Aeroportuario Del Sureste S. A. B. De C. V Aktie: ASUR platziert erstmals Auslandsanleihen

Der mexikanische Flughafenbetreiber Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) hat sich heute erstmals frisches Geld am internationalen Anleihemarkt beschafft. Das Unternehmen platzierte Papiere im Gesamtvolumen von 1,8 Milliarden US-Dollar.

Die Emission teilt sich in zwei Tranchen von jeweils 900 Millionen US-Dollar auf. Anleger reagierten an der Heimatbörse verhalten auf den Schritt: Die Aktie verzeichnete heute ein Minus von 3,1 Prozent auf 420,43 MXN.

Deutlicher Renditeaufschlag gegenüber mexikanischen Großkonzernen

Die beiden Tranchen der Neuemission unterscheiden sich in Laufzeit und Renditeprofil. Für die Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2031 wurde eine Rendite von 6,55 Prozent festgelegt. Das Papier mit Fälligkeit 2036 rentiert bei 7,31 Prozent. Die Ratingagentur Fitch erwartet für die Verbindlichkeiten eine Einstufung von BBB+. Damit liegt die Bonitätsnote zwei Stufen über dem mexikanischen Staatsrating.

Trotz der soliden Bonitätseinstufung musste der Flughafenbetreiber Zugeständnisse bei den Konditionen machen. Nach Angaben von Dolomiti zahlt ASUR einen sichtbaren Renditeaufschlag gegenüber ähnlich eingestuften Unternehmen aus Mexiko. Bei der fünfjährigen Laufzeit beträgt die zusätzliche Prämie rund 60 Basispunkte, während sie bei den zehnjährigen Titeln bei 105 Basispunkten liegt.

Im direkten Vergleich mit anderen mexikanischen Großkonzernen zeigt sich dieser Abstand deutlich. Für Anleihen mit Fälligkeit 2036 notiert der Lebensmittelkonzern Bimbo bei 6,30 Prozent und der Bergbaukonzern Southern Copper bei 6,25 Prozent. Auch die Papiere von América Móvil mit 6,14 Prozent und Coca-Cola FEMSA mit 6,04 Prozent, die beide im Jahr 2035 fällig werden, liegen klar unter dem Renditeniveau der Neuemission von ASUR.

Frische Mittel refinanzieren brasilianische Zukäufe

Der Erlös aus dem Anleihedebüt fließt zweckgebunden in die bestehende Konzernfinanzierung. Das Unternehmen beabsichtigt, mit den Mitteln einen Kredit im Volumen von 992 Millionen US-Dollar abzulösen. Dieses Darlehen hatte ASUR aufgenommen, um den Kauf von 20 Flughäfen des Betreibers CPC Aeroportos zu finanzieren. Der Schwerpunkt dieses Portfolios liegt im südamerikanischen Raum: 17 der übernommenen Standorte befinden sich in Brasilien.

Die Abwicklung der Transaktion ist für den folgenden Donnerstag angesetzt. Dolomiti Capital erwarb Anleihen der Emission am Sekundärmarkt und geht davon aus, dass sich die Renditelücke zu anderen mexikanischen Emittenten in den nächsten zwölf Monaten verringern wird. An der Börse bewegt sich der Titel nach den jüngsten Abgaben weiterhin in der Nähe seiner Tiefstände: Der Abstand zum 52-Wochen-Tief beträgt gegenwärtig 2,1 Prozent.

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