Houlihan Lokey Aktie: Der Regen hält an

Ein Gewinnrückgang von rund einem Drittel, ein Kurssturz binnen weniger Stunden auf Mehrmonatstief – und ein Vorstand, der trotzdem von einer bloßen Verzögerung spricht. Bei Houlihan Lokey klaffen Zahlen und Zuversicht gerade weit auseinander.

Die Investmentbank meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 (zum 30. Juni 2026) einen Umsatz von 511 Millionen Dollar, nach 605 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Das bereinigte Ergebnis je Aktie fiel auf 1,35 Dollar von zuvor 2,14 Dollar und blieb damit deutlich unter der Analystenerwartung von 1,69 Dollar. Die Aktie reagierte prompt: Im regulären Handel ging es um 4,39 Prozent auf 139,08 Dollar nach unten, nachbörslich rutschte der Kurs um weitere 5,09 Prozent auf 132 Dollar – nahe am Jahrestief von 130,72 Dollar.

Corporate Finance bricht ein, Restrukturierung stützt

Der Einbruch konzentriert sich auf einen Bereich: Die Corporate-Finance-Sparte, traditionell das Zugpferd des Hauses, verlor 24 Prozent und kam nur noch auf 303 Millionen Dollar. Hauptgrund war ein Einbruch im Technologie- und Softwaregeschäft um 54 Prozent, verstärkt durch Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Nahost-Konflikt. Die Restrukturierungssparte lief mit 119 Millionen Dollar weitgehend planmäßig, während die Bewertungs- und Beratungssparte um 13 Prozent auf 89 Millionen Dollar zulegte – getragen von starker Nachfrage im Large-Cap-Segment.

Vorstandschef Scott Adelson beschreibt die Lage als "Rain Delay" – eine vorübergehende Unterbrechung, nicht das Ende des Spiels. Große Transaktionen verzögerten sich überproportional, weil Kunden bei komplexeren Deals zusätzliche Bedenkzeit einforderten. Die Zahl der abgeschlossenen Transaktionen blieb mit 127 nahezu stabil, nur die durchschnittliche Gebühr pro Deal sank spürbar. Management verweist darauf, dass Auftragsbestand und Pipeline auf Rekordniveau liegen – ein Hinweis darauf, dass Geschäfte eher verschoben als verloren wurden.

Dividende bleibt, Übernahme nimmt Form an

Trotz des schwachen Quartals hält Houlihan Lokey an seiner Ausschüttungspolitik fest: Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 kündigte das Unternehmen eine Dividende von 0,70 Dollar je Aktie an. Die bereinigte Vergütungsquote bleibt unverändert bei 61,5 Prozent – ein Wert, den Finanzchefin Lindsay Alley als "fest im Geschäftsmodell verankert" bezeichnete.

Strategisch treibt das Unternehmen die Übernahme von Intrepid Financial Partners voran, einer auf den Energiesektor spezialisierten Investmentbank. Der Abschluss wird bis zum Ende des laufenden zweiten Geschäftsquartals erwartet und soll 32 zusätzliche Mitarbeiter bringen. Parallel dazu baut Houlihan Lokey seine Datenpartnerschaft mit Morningstar im CLO-Markt aus, auch wenn kurzfristige Umsatzeffekte daraus laut Management minimal bleiben.

Für den weiteren Jahresverlauf rechnet das Management mit anhaltend erhöhter Aktivität im Restrukturierungsgeschäft, sollte sich der Stress in Software, Private Credit oder Energie weiter verschärfen. Die Erholung im Mid-Cap-M&A-Geschäft, so Adelson, dürfte sich über "Monate oder Quartale, nicht Jahre" hinziehen – vorausgesetzt, die geopolitische Lage beruhigt sich nachhaltig.

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