Infineon Aktie: Morgan Stanley bremst Rally

Nach einem Kurssprung von sieben Prozent am Montag knickt die Infineon-Aktie am Dienstag wieder ein. Der Grund: Morgan Stanley stuft das Papier von "Overweight" auf "Equalweight" zurück und senkt das Kursziel von 81 auf 65 Euro. Im frühen Xetra-Handel verliert die Aktie zeitweise 2,4 Prozent auf 59,32 Euro.

Selektivität statt Euphorie

Die Analysten Lee Simpson und Nigel van Putten bleiben grundsätzlich optimistisch für die Halbleiterbranche — die KI-getriebene Nachfrage und eine breitere zyklische Erholung sehen sie weiter intakt. Bei Infineon selbst orten sie aber kurzfristig kaum noch Spielraum für steigende Markterwartungen. Der Speicherchipmarkt nähere sich einem Höhepunkt, während sich die Bewertungsunterschiede innerhalb der Branche vergrößerten.

Konkret rechnet Morgan Stanley für das Geschäftsjahr 2027 mit 2,8 Milliarden Euro Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft — eine Anhebung der Prognose auf die von manchen Investoren erhoffte Marke von vier Milliarden Euro halten die Analysten für unwahrscheinlich.

Bei Power and Sensor Systems liegen ihre Schätzungen für 2027 und 2028 deutlich unter Konsens. Als Risikofaktoren nennen sie Verzögerungen bei der 800-Volt-Technologie, Konkurrenzdruck durch VPD sowie eine schwächer als erwartete Erholung im Automobilgeschäft.

Trotz der Abstufung signalisiert das gesenkte Kursziel von 65 Euro noch immer Luft nach oben gegenüber dem aktuellen Kursniveau — von einem echten Verkaufssignal kann also keine Rede sein.

Andere Häuser deutlich optimistischer

Nicht alle Analysten teilen die zurückhaltendere Sicht. Die Deutsche Bank beließ Infineon erst am Vortag auf "Buy" mit einem Kursziel von 85 Euro und verweist auf untermauertes Wachstumspotenzial über 2026 hinaus.

Warburg Research stufte die Aktie zeitgleich von "Hold" auf "Buy" hoch, das Kursziel liegt bei 84 Euro — Analyst Malte Schaumann hält die Markterwartungen weiterhin für zu vorsichtig, während sich das Geschäft mit KI-Rechenzentrumschips beschleunige.

Das Analystenbild bleibt damit gespalten: Kursziele zwischen 65 und 85 Euro spiegeln unterschiedliche Einschätzungen darüber, wie viel Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft schon eingepreist ist.

Im dritten Fiskalquartal hatte Infineon einen Rekordumsatz von 4,172 Milliarden Euro gemeldet, ein Plus von 12,8 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, blieb damit aber unter der Analystenerwartung von 4,78 Milliarden Euro. Die bereinigte Bruttomarge verbesserte sich auf 42,8 Prozent, der freie Cashflow lag bei 599 Millionen Euro im positiven Bereich.

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