iShares MSCI Brazil ETF: Selic bleibt bei 13,75 Prozent

Brasiliens Präsident Luiz Inácio Lula da Silva hat am heutigen Montag sein Bekenntnis zur fiskalischen Verantwortung bekräftigt. In einer Stellungnahme betonte das Staatsoberhaupt das Ziel, zur Senkung der Zinssätze beizutragen, nannte jedoch keine neuen konkreten Maßnahmen, um die bestehenden Sorgen der Investoren zu adressieren.

Laut Reuters reagierten die Märkte weiterhin verunsichert, da bisher keine Nominierungen für Schlüsselpositionen, insbesondere für das Amt des Finanzministers, erfolgt sind. Diese personelle Ungewissheit überschattet die Bemühungen der Regierung, nach dem Wahlsieg vor rund zwei Wochen Vertrauen an den Kapitalmärkten zurückzugewinnen.

Geldpolitik und restriktive Zinsaussichten

Die geldpolitischen Rahmenbedingungen bleiben für Anleger in brasilianischen Werten eine Herausforderung. Bereits am vergangenen Mittwoch hatte die brasilianische Zentralbank entschieden, den Leitzins Selic bei 13,75 Prozent zu belassen und damit eine Serie von Zinssenkungen vorerst beendet. Grund für diesen Schritt ist ein verschlechterter Inflationsausblick.

Die Erwartungen an eine baldige Lockerung der Kreditkosten haben sich deutlich nach hinten verschoben. Laut Reuters gehen Ökonomen inzwischen davon aus, dass die Zinsen bis weit in das Jahr 2028 auf einem erhöhten Niveau verbleiben könnten. Die Analysten von Goldman Sachs konkretisierten diese Einschätzung und prognostizierten, dass die Zinssätze mindestens bis zum zweiten Quartal 2028 unverändert bleiben dürften.

Banken dämpfen Konjunkturerwartungen

Parallel zur restriktiven Geldpolitik trüben sich die wirtschaftlichen Aussichten für das Land ein. Am vergangenen Freitag senkten führende brasilianische Institute, darunter die Großbank Bradesco, ihre Wachstumsprognosen.

Als Gründe nannten die Analysten verschlechterte Finanzierungsbedingungen sowie ein sinkendes Vertrauen bei Unternehmen und Konsumenten. Zudem belaste ein verlangsamtes Kreditwachstum die wirtschaftliche Dynamik, was den konjunkturellen Abschwung Brasiliens laut Medienberichten weiter verschärfen könnte.

Massive Abflüsse aus dem iShares MSCI Brazil ETF

Die volatilen Entwicklungen nach der Stichwahl vor rund zwei Wochen haben auch bei institutionellen Investoren zu deutlichen Positionsveränderungen geführt.

Wie Medienberichten am vergangenen Donnerstag zu entnehmen war, flossen rund 4 Milliarden US-Dollar aus dem iShares MSCI Brazil ETF ab. In den vier Wochen vor der Wahl hatten Anleger noch in ähnlichem Umfang Kapital in den Fonds investiert, diese Positionen jedoch nach dem Sieg Lulas zügig wieder aufgelöst.

Dieser Rückzug steht im Kontext einer breiten Marktkorrektur am brasilianischen Finanzplatz. Der Real hatte gegenüber dem US-Dollar innerhalb einer Woche 8,5 Prozent an Wert verloren.

Die Marktteilnehmer hatten zuvor verstärkt auf einen Sieg des Gegenkandidaten Flávio Bolsonaro gesetzt und wurden von dem tatsächlichen Wahlausgang sowie der ausbleibenden Klarheit über die künftige Kabinettsbesetzung überrascht.