iShares MSCI South Korea ETF: Morgan Stanley hebt auf Overweight, 36% Potenzial

Die südkoreanischen Aktienmärkte haben am heutigen Montag einen deutlichen Rücksetzer erlebt, nachdem eine Rekord-Rally am vorangegangenen Freitag den Leitindex KOSPI noch auf historische Höchststände katapultiert hatte. Während massive Abverkäufe durch ausländische Investoren das Geschehen prägten, nutzen namhafte Analystenhäuser die hohe Volatilität für eine strategische Neubewertung des Standorts.

Analysten stufen den Markt auf Übergewichten hoch

Trotz der aktuellen Turbulenzen hat Morgan Stanley die Einstufung für südkoreanische Aktien von „Equal-weight“ auf „Overweight“ angehoben. Das Strategenteam um Daniel K. Blake sieht nach dem jüngsten Kurssturz ein erhebliches Potenzial und gibt ein Ziel von 9.000 Punkten für den KOSPI aus, was einem erwarteten Anstieg von 36 Prozent entspricht. Die Experten bezeichnen den Ausverkauf als ein primär technisches Ereignis, bei dem übermäßige Hebelpositionen im Markt bereinigt wurden.

Dieser sogenannte „Leverage Washout“ biete laut Morgan Stanley nun einen optimalen Einstiegspunkt in den industriellen Superzyklus und das Thema Künstliche Intelligenz (KI). Auch die Analysten von JPMorgan signalisieren eine Stabilisierung der Lage. Den Einschätzungen zufolge ist die Entschuldung bei großen Marktteilnehmern wie Hedgefonds bereits zu etwa 90 Prozent abgeschlossen, was den Verkaufsdruck mindern dürfte. Zudem seien technische Zwangsverkäufe, wie sie etwa durch die Abwicklung des Portfolios des Hedgefonds Situational Awareness durch Citadel auftraten, weitgehend verarbeitet.

Regulierung von Hebelprodukten im Fokus

Hintergrund der starken Marktschwankungen ist auch ein verstärktes Eingreifen der Regulierungsbehörden. Die Financial Services Commission (FSC) und der Aufsichtsdienst FSS arbeiten an einer Änderung des Kapitalmarktgesetzes, um in Krisenzeiten Notfallbefugnisse zu erhalten. Ziel ist es, die Hebelquote von börsengehandelten Produkten auf Einzelaktien flexibel anpassen zu können. Derzeit sind Hebel von bis zu 2 zulässig; die Behörden erwägen jedoch, diesen Faktor bei extremer Volatilität auf 1,5 oder 1,1 zu senken.

FSC-Chef Lee Eok-won betonte, dass eine solche Maßnahme die Volatilität am Markt dämpfen könne. Bereits am Freitag traten verschärfte Bedingungen für Privatanleger in Kraft: Die erforderliche Mindesteinlage für den Handel mit gehebelten Einzelaktien-Produkten wurde von 10 Millionen auf 30 Millionen Won verdreifacht. In der Folge brach das Handelsvolumen dieser spekulativen Instrumente im Vergleich zum Rekordwert vom vergangenen Donnerstag drastisch ein. Finanzminister Koo Yun-cheol entschuldigte sich öffentlich für die Begleitumstände der Einführung dieser gehebelten Produkte, die laut Medienberichten zu signifikanten Verlusten im Einzelhandelssegment geführt hatten.

Halbleitersektor zwischen Abverkäufen und langfristigen Verträgen

Am heutigen Handelstag trennten sich vor allem institutionelle und ausländische Investoren in großem Stil von Halbleiterwerten, was die Schwergewichte Samsung Electronics und SK Hynix belastete. Im Gegensatz dazu traten private Anleger verstärkt als Käufer auf, um die niedrigeren Kurse für Positionierungen zu nutzen.

Trotz der kurzfristigen Kursschwäche bleibt die operative Lage im Chipsektor laut Branchenberichten angespannt, aber fundamental gestützt. Samsung Electronics plant, etwa 60 bis 70 Prozent seiner Produktionskapazitäten durch langfristige Verträge mit einer Laufzeit von fünf Jahren abzusichern. Entsprechende Vereinbarungen mit großen Rechenzentrums-Betreibern und KI-Kunden seien bereits abgeschlossen oder stünden kurz vor der Unterzeichnung. Analysten werten diese mehrjährigen Verträge als stabilisierenden Faktor, der die Erträge der Chiphersteller auch in Korrekturphasen widerstandsfähiger machen könnte. Während der KOSPI unter Druck stand, konnten Bereiche wie Biotechnologie und Robotik gegen den Trend zulegen und für eine sektorale Rotation innerhalb des südkoreanischen Marktes sorgen.

de | US4642867729 | MSCI | boerse | 69914323 |