JB Hi-Fi Aktie: Rekordjahr, schwacher Start

Ein Rekordumsatz von 11,06 Milliarden australischen Dollar, ein Gewinnplus von 6 Prozent, eine kräftig angehobene Dividende — und trotzdem bricht die Aktie zweistellig ein. JB Hi-Fi liefert ein Paradebeispiel dafür, wie stark die Börse auf den Ausblick reagiert, wenn die Vergangenheit gut aussieht, aber die Gegenwart Risse zeigt.

Die Papiere des australischen Elektronikhändlers fielen am Montag zeitweise um mehr als 14 Prozent und markierten damit den tiefsten Stand seit Anfang Juni. Der Kurs notiert nun rund 39 Prozent unter seinem Jahreshoch. Auslöser war nicht das abgelaufene Geschäftsjahr, sondern die Handelsentwicklung im Juli.

Juli-Zahlen trüben den Ausblick

JB Hi-Fi Australia verzeichnete im Juli ein Minus von 1,4 Prozent bei den vergleichbaren Umsätzen, The Good Guys fiel um 1,7 Prozent, die Premiummarke e&s sogar um 4,0 Prozent. Einzig Neuseeland lieferte mit einem Plus von 11,7 Prozent bei vergleichbaren Umsätzen einen Lichtblick.

CEO Nick Wells führt die Schwäche auf ein verändertes Kaufverhalten zurück: Kunden konzentrieren ihre Ausgaben zunehmend auf große Promotion-Events statt auf reguläre Handelsphasen. Hinzu kommen Lieferengpässe bei Computern und Spielekonsolen sowie kräftige Preisanhebungen der Lieferanten.

Finanzchef David Giansalvo bezifferte die Preissteigerungen bei manchen PC-Marken auf über 50 Prozent — getrieben durch die Speicherchip-Nachfrage der KI-Rechenzentren. Die Folge: Viele Kunden weichen auf günstigere Modelle aus, statt höhere Preise zu akzeptieren.

Dividende steigt trotz Gegenwind

Der Vorstand erhöhte die Ausschüttungsquote von 65 auf eine Spanne von 70 bis 80 Prozent des Nettogewinns. Die Gesamtdividende für das Geschäftsjahr kletterte um 22,5 Prozent auf 337 australische Cent je Aktie — der höchste Wert seit dem Geschäftsjahr 2022. Damit ergibt sich beim aktuellen Kursniveau eine Dividendenrendite von rund 4,6 Prozent.

Diese Ausschüttungspolitik zeigt, dass der Vorstand trotz der schwächeren Juli-Zahlen an der grundsätzlichen Stärke des Geschäfts festhält. Umsatz und Gesamtdividende blieben allerdings leicht unter den Erwartungen der Analysten, was die Enttäuschung am Markt zusätzlich verstärkte.

Ausblick auf potenzielle Erholung

Das Unternehmen rechnet mit einem herausfordernden ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027, gefolgt von einer Verbesserung im zweiten Quartal, wenn wichtige Promotion-Phasen anstehen. Als mögliche Impulsgeber nannte das Management den erwarteten Verkaufsstart von "Grand Theft Auto VI", ein für das zweite Quartal erwartetes neues Apple-Smartphone sowie eine Entspannung bei Lieferengpässen und Preissteigerungen.

CEO Wells zeigte sich zuversichtlich, dass der Großteil der Verfügbarkeitsprobleme bald überwunden sei. Ob sich diese Erholung tatsächlich in den nächsten Quartalszahlen niederschlägt, dürfte über die kommenden Monate der entscheidende Prüfstein für die Aktie bleiben.

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