Jost Werke Aktie: Wachstum mit Kostenbremse

Umsatz rauf, Marge nur minimal besser: Jost Werke hat im dritten Quartal in allen Regionen und Geschäftsbereichen zugelegt, bei der Profitabilität aber nur leicht. Die angehobene Jahresprognose hatte der Konzern bereits am 5. November angekündigt. Heute lieferte er die Details nach.

Amerika und Asien treiben, Europa bremst

Der Umsatz stieg um 11,3 Prozent auf 426,3 Millionen Euro, organisch um 8,9 Prozent. Erstmals enthält das Wachstum keine Übernahmeeffekte mehr. Treiber waren neue Kunden, Cross-Selling mit Hyva und die Erholung der US-Lkw-Produktion. Das bereinigte EBIT legte um 11,8 Prozent auf 41,6 Millionen Euro zu, die Marge kletterte auf 9,8 Prozent.

Regional fällt das Bild auseinander. In Amerika sprang das bereinigte EBIT um 68,4 Prozent, die Marge erreichte 14,5 Prozent. In Asien-Pazifik wuchs der Umsatz um 18,9 Prozent, die Marge sank dennoch auf 13,2 Prozent. Die Kapazitäten in Indien reichten nicht aus, Importe aus China verteuerten Fracht und Zoll.

Am schwächsten lief es in EMEA. Die Marge fiel auf 3,8 Prozent, nach 6,3 Prozent im Vorjahr. Belastet haben höhere Fracht- und Inputkosten, die Schließung eines Standorts und die Verlagerung der Produktion. Hinzu kommt eine Umstellung des Geschäftsmodells, durch die margenstarke Hyva-Auslandsumsätze nun in anderen Regionen verbucht werden.

Bilanz besser, Cashflow schwächer

Die Verschuldung sinkt. Der Verschuldungsgrad liegt mit 1,78x wieder im Zielkorridor, Ende 2025 waren es 2,27x. Der ROCE verbesserte sich um 2,5 Punkte auf 16,5 Prozent. Die Kapitalerhöhung im Februar half dabei spürbar.

Der Free Cashflow im Quartal fiel dagegen auf 7,3 Millionen Euro, nach 57,4 Millionen im Vorjahr. Das Wachstum band Working Capital, zudem baute Jost bewusst Sicherheitsbestände auf. Der Finanzvorstand erwartet, dass sich dieser Aufbau zum Jahresende auflöst.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag mit 1,24 Euro leicht unter dem Vorjahreswert von 1,25 Euro. Die Aktienzahl ist um rund 10 Prozent gestiegen, außerdem belastete ein Einmaleffekt von rund 3,8 Millionen Euro aus einer Steuerprüfung in Asien.

Portfolio und Prognose

Jost schärft sein Portfolio. Der indische Kipperaufbau von Hyva geht für rund 5 Millionen Euro an Belrise Industries, der Abschluss wird im vierten Quartal erwartet. Am 15. Oktober übernahm der Konzern zudem die restlichen 25 Prozent an Usimeca und hält nun 100 Prozent des Recyclinggeschäfts in Südamerika.

Für 2026 peilt Jost ein Umsatzplus von 9 bis 11 Prozent an, das bereinigte EBIT soll um 11 bis 14 Prozent wachsen. Die Marge soll 9,5 bis 9,9 Prozent erreichen. Die bisherige Prognose lag nur im einstelligen beziehungsweise mittleren bis oberen einstelligen Prozentbereich.

Das vierte Quartal dürfte laut Management das schwächste des Jahres werden. Steigende Inputkosten sollen weitere Synergien nur teilweise abfedern, bis vertraglich vereinbarte Preisanpassungsklauseln greifen. Die Aktie zeigte sich im Handel kaum bewegt und notierte zuletzt bei rund 62,50 Euro.