Jungheinrich Aktie: Prognose auf 340-400 Millionen Euro gekürzt

Der Intralogistik-Spezialist Jungheinrich hat gestern seinen Zwischenbericht für die ersten sechs Monate des laufenden Geschäftsjahres veröffentlicht. Die Zahlen verdeutlichen die operativen Herausforderungen, mit denen das Hamburger Unternehmen konfrontiert ist: Während der Umsatz stabil blieb, musste der Konzern beim operativen Ergebnis deutliche Einbußen hinnehmen.

Infolge dieser Entwicklung und zusätzlicher Belastungsfaktoren hatte die Unternehmensleitung bereits am 23. Juli die Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 nach unten korrigiert.

Umsatzplus bei sinkender Profitabilität

In der ersten Jahreshälfte 2026 erwirtschaftete Jungheinrich einen Umsatz von 2,669 Milliarden Euro, was einem leichten Anstieg gegenüber dem Vorjahreswert von 2,656 Milliarden Euro entspricht. Der Auftragseingang entwickelte sich mit einem Plus von 7,7 Prozent auf 2,954 Milliarden Euro hingegen deutlich dynamischer.

Belastet wurde das Ergebnis jedoch durch einen massiven Rückgang beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT), das auf 144,9 Millionen Euro sank, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 210,5 Millionen Euro erzielt worden waren. Entsprechend gab die EBIT-Rendite von 7,9 Prozent auf 5,4 Prozent nach.

Besonders deutlich zeigte sich der Druck beim Free Cashflow, der mit minus 99 Millionen Euro tief in den negativen Bereich rutschte. Zum Vergleich: Im ersten Halbjahr des Vorjahres konnte hier noch ein Zufluss von 57 Millionen Euro verbucht werden.

Ein wesentlicher Grund für die Ergebnisschwäche sind Sonderbelastungen in Höhe von insgesamt 33,8 Millionen Euro. Diese setzen sich unter anderem aus Kosten für den Verkauf der russischen Tochtergesellschaft (20,5 Millionen Euro), den Nachwirkungen eines Streiks in Lüneburg sowie Aufwendungen für ein laufendes Transformationsprogramm zusammen.

Bilanzprüfung und personelle Vakanz im Finanzressort

Zusätzlich zur operativen Lage steht das Unternehmen unter Beobachtung der Finanzaufsicht. Medienberichten zufolge leitete die BaFin am 21. Juli eine Prüfung des verkürzten Abschlusses zum Halbjahr 2025 ein. Im Fokus steht dabei die Bewertung von Vermögenswerten wie Mietgeräten und Vorräten im Kontext des geplanten Rückzugs aus dem Russland-Geschäft.

Jungheinrich betonte dazu, dass die Prüfung lediglich den Zeitpunkt der Wertminderung untersuche, nicht jedoch deren absolute Höhe. Die Konzernabschlüsse für 2025 und 2026 seien nach Unternehmensangaben nicht von der Prüfung betroffen.

Die finanzielle Steuerung erfolgt derzeit interimistisch durch den Vorstandsvorsitzenden Lars Brzoska. Der Aufsichtsrat und die bisherige Finanzvorständin Heike Wulff hatten sich bereits im Mai im gegenseitigen Einvernehmen auf eine Nichtverlängerung ihres Mandats verständigt. Wulff hatte das Amt erst Anfang des Jahres offiziell übernommen, nachdem sie zuvor bereits als designierte Nachfolgerin im Vorstand tätig war.

Ausblick und Analysteneinschätzungen

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Jungheinrich nun mit einem EBIT zwischen 340 und 400 Millionen Euro, nachdem ursprünglich 380 bis 450 Millionen Euro in Aussicht gestellt worden waren. Die Prognose für den Umsatz wurde hingegen leicht auf eine Spanne von 5,3 bis 5,9 Milliarden Euro angehoben.

Seit Jahresbeginn hat die Aktie bereits 28,80 % an Wert verloren und notiert aktuell bei 25,22 €. Damit liegt das Papier jedoch wieder über dem 52-Wochen-Tief von 21,82 €, das am 11. Juni erreicht worden war.

Analysten reagierten zuletzt unterschiedlich auf die Anpassungen. Die DZ Bank senkte am 24. Juli ihren fairen Wert für die Aktie auf 35 Euro, hielt aber an der Einstufung „Kaufen“ fest. Der Analyst Lucas Ferhani vom Analysehaus Jefferies bestätigte bereits am 21. Juli sein Kursziel von 33 Euro und stufte das Papier ebenfalls als Kauf ein.

Ferhani bewertete die laufende BaFin-Prüfung in seinem Kommentar als überschaubares Risiko für den Konzern. Als belastend für den weiteren Jahresverlauf gelten neben den Materialkosten vor allem der hohe Wettbewerbsdruck und der Wegfall der Ergebnisbeiträge aus dem ehemaligen Russland-Geschäft.

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