Koninklijke Philips Aktie: Auftragsplus trägt Kurssprung

Ein hoher Einmalposten drückt den Quartalsgewinn, und die Aktie steigt trotzdem. Bei Philips schauen Investoren heute auf die operative Entwicklung, nicht auf die Rückstellung im Zusammenhang mit dem Respironics-Vergleich.

Marge legt zu, Nettogewinn bricht ein

Der Konzernumsatz stieg im dritten Quartal um 2 Prozent auf 4,39 Milliarden Euro. Bereinigt um Währungs- und Portfolioeffekte wuchs er um 3 Prozent. Treiber waren Connected Care mit einem mittleren einstelligen und Personal Health mit einem hohen einstelligen Plus. Diagnosis & Treatment stagnierte.

Die bereinigte EBITA-Marge verbesserte sich um 70 Basispunkte auf 13,0 Prozent, und zwar in allen Geschäftsbereichen. Das bereinigte EBITA kletterte auf 569 Millionen Euro, nach 531 Millionen im Vorjahr. Höhere Umsätze, eine bessere Bruttomarge und Produktivitätsmaßnahmen glichen die Kosteninflation aus.

Der Nettogewinn fiel dagegen auf 28 Millionen Euro, nach 187 Millionen im Vorjahr. Grund ist eine Rückstellung von 288 Millionen Euro für die Rahmenvereinbarung mit dem US-Justizministerium. Sie soll strafrechtliche und zivilrechtliche Untersuchungen rund um den Respironics-Rückruf beilegen. Das Betriebsergebnis halbierte sich dadurch auf 165 Millionen Euro.

Aufträge geben Rückenwind

Der vergleichbare Auftragseingang legte um 8 Prozent zu, getragen von starkem Wachstum in Diagnosis & Treatment. Gerade dort stockte der Umsatz zuletzt, die Bestellungen könnten also künftig für Nachschub sorgen. Der freie Cashflow lag im Quartal bei 384 Millionen Euro.

Die Jahresziele bestätigt das Management. Für 2026 erwartet Philips weiter ein vergleichbares Umsatzwachstum von 3 bis 4,5 Prozent und eine bereinigte EBITA-Marge von 13,5 bis 14,0 Prozent.

Darin steckt ein Effekt aus einer US-Zollrückerstattung von rund einem Prozentpunkt. Beim freien Cashflow peilt der Konzern 1,5 bis 1,7 Milliarden Euro an, ebenfalls inklusive eines Zollbeitrags von etwa 200 Millionen Euro.

Das Sparprogramm für 2026 bis 2028 liegt nach Unternehmensangaben im Plan und soll 1,5 Milliarden Euro bringen.

Marktreaktion

Die Aktie legte im frühen Handel in Amsterdam um rund 5,6 Prozent auf etwa 25,90 Euro zu, das Tageshoch lag bei 26,27 Euro. Damit schob sie sich über die 200-Tage-Linie, was technisch orientierte Käufer anlocken könnte. Neue Analystenurteile gab es zunächst nicht. Das Konsensbild vor den Zahlen lautete "Hold".

Der Markt wertet die Rückstellung offenbar als bekannte Altlast. Bestätigt sich der Auftragsschwung in den kommenden Quartalen auch im Umsatz von Diagnosis & Treatment, rückt die Marge von 13,5 bis 14,0 Prozent im Gesamtjahr in greifbare Nähe.