Koppers Aktie: Prognose gekappt

Rohstoff- und Logistikkosten fressen bei Koppers die Marge auf. Der Spezialist für behandeltes Holz und Karbonprodukte hat für das dritte Quartal deutlich schwächere Ergebnisse vorgelegt und die Jahresprognose gesenkt. Positiv fällt allein der Cashflow aus.

Gewinn bricht ein, Umsatz wächst

Der Umsatz stieg um 2,8 Prozent auf 499,1 Millionen Dollar. Beim Ergebnis sah es anders aus: Das bereinigte EBITDA sank um 18,2 Prozent auf 58,0 Millionen Dollar, die EBITDA-Marge rutschte von 14,6 auf 11,6 Prozent.

Der bereinigte Gewinn je Aktie fiel auf 0,77 Dollar nach 1,21 Dollar im Vorjahresquartal. Die Konsensschätzung lag bei rund 1,31 Dollar. Auch Umsatz und EBITDA blieben hinter den Erwartungen zurück.

Als Ursache nennt das Management höhere Rohstoff- und Logistikkosten, die zum Teil auf erhöhte Energiepreise zurückgehen. Die Kosten seien schneller gestiegen, als sie sich kurzfristig weitergeben ließen.

Ein Segment glänzt, zwei schwächeln

Performance Chemicals wächst. Der Umsatz legte um knapp 12 Prozent zu, getragen von Marktanteilsgewinnen und Lageraufbau bei Kunden. Das EBITDA stieg ebenfalls, trotz höherer Kupferschrottkosten.

Anders sieht es bei Carbon Materials and Chemicals aus. Das EBITDA brach um rund 61 Prozent auf 6,1 Millionen Dollar ein. Die Gründe: teurere Rohstoffe, Qualitätsprobleme beim Einsatzmaterial und die vorgezogene Schließung des Standorts Stickney.

Im Bahn- und Versorgungsgeschäft drückten niedrigere Preise für Eisenbahnschwellen auf die Marge. Das EBITDA sank dort um knapp 24 Prozent.

Neue Prognose, Hoffnung auf 2027

Koppers erwartet für 2026 nun ein bereinigtes EBITDA von 220 bis 225 Millionen Dollar, zuvor waren es 240 bis 250 Millionen. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll bei 3,10 bis 3,25 Dollar liegen, bisher standen 3,80 bis 4,20 Dollar im Plan.

Der Cashflow liefert Lichtblicke. Der operative Cashflow der ersten neun Monate erreichte mit 126,9 Millionen Dollar einen Rekord, der freie Cashflow lag bei 92,0 Millionen Dollar. Die Prognose für den freien Cashflow hebt das Unternehmen auf 115 bis 135 Millionen Dollar an. Seit Jahresbeginn flossen 56,2 Millionen Dollar an die Aktionäre zurück, die Schulden sanken um 31,0 Millionen Dollar.

B. Riley senkt das Kursziel von 62 auf 54 Dollar, bleibt aber bei "Buy". Die Aktie notiert bei etwa 32,63 Dollar. Die Kursziele am Markt reichen laut den vorliegenden Daten von 51 bis 62 Dollar.

Für die Erholung setzt Konzernchef Leroy Ball auf Preisanpassungen im Januar 2027 sowie auf die Schließung von Stickney und die Stilllegung der Behandlungsanlage in Florence. Diese Maßnahmen sollen das Ergebnis 2027 spürbar anheben.