L'Air Liquide Aktie: Franken-Anleihe über 390 Millionen platziert

Air Liquide hat heute die Konditionen einer Anleihe über 390 Millionen Schweizer Franken festgelegt. Der gewichtete Durchschnittszins beträgt 1,22 % pro Jahr. Mit der Finanzierung erhält der Konzern Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke und verteilt die Rückzahlung auf mehrere Fälligkeiten.

Laut Finanzvorstand Jérôme Pelletan soll der Erlös die Kapitalallokation im Rahmen der BEYOND-Strategie unterstützen.

Drei Tranchen mit festen Zinsen

Die kürzeste Tranche umfasst 140 Millionen Schweizer Franken. Ihr jährlicher Kupon liegt bei 0,9700 %, die Fälligkeit am 26. November 2029.

Als Emittentin tritt Air Liquide Finance auf. L’Air Liquide SA garantiert die Verbindlichkeiten. Die Anleihe ist unbesichert und nicht nachrangig; sie wird im Rahmen des bestehenden EMTN-Programms begeben.

Die mittlere Tranche hat ein Volumen von 125 Millionen Schweizer Franken und einen jährlichen Kupon von 1,2350 %. Ihre Rückzahlung erfolgt am 26. November 2032.

Die Bonitätsbewertungen der Emission lauten A bei S&P und Scope sowie A2 bei Moody’s. Für Anleger gehören diese Ratings neben Verzinsung und Laufzeit zu den zentralen Konditionen der Finanzierung.

Weitere 125 Millionen Schweizer Franken entfallen auf die längste Tranche. Sie trägt einen jährlichen Kupon von 1,4825 % und wird am 26. November 2035 fällig.

Sämtliche Tranchen sind festverzinslich und werden jeweils bei Fälligkeit zurückgezahlt. Die Staffelung verteilt damit die Rückzahlungstermine, während die Zinskonditionen für die jeweilige Laufzeit feststehen.

Abwicklung für Ende November vorgesehen

Die Abwicklung der Emission ist für den 26. November vorgesehen. Air Liquide hat die Zulassung an der SIX Swiss Exchange beantragt. Der Emissionspreis beträgt für alle Tranchen 100 %; zudem besteht jeweils eine Aufstockungsmöglichkeit.

Der Nettoerlös steht für allgemeine Unternehmenszwecke zur Verfügung. Als federführende Banken begleiten BNP Paribas, Commerzbank, Goldman Sachs und Deutsche Bank die Transaktion.

Berenberg sieht weiteres Margenpotenzial

Die Analysten begründen ihren Optimismus mit Wachstumsperspektiven, weiterem Margenpotenzial und höheren Kapitalrückflüssen an die Aktionäre.

Den strategischen Rahmen bildet der BEYOND-Plan. Für die Einschätzung des Analysehauses sind damit vor allem die operative Entwicklung und die Umsetzung der Kapitalallokation entscheidend.

Berenberg verweist auf ein angestrebtes organisches Umsatzwachstum von rund 4 % jährlich bis 2030. Zudem sehen die Analysten die Möglichkeit, den operativen Margenabstand zu Linde von rund 800 Basispunkten in den kommenden Jahren zu verringern.

Für die positive Einschätzung spricht somit die Aussicht auf Wachstum und eine höhere Profitabilität, sofern Air Liquide diese strategischen Ziele umsetzt. Die heute festgelegte Finanzierung liefert dafür Mittel zu klar definierten Zins- und Rückzahlungskonditionen.