Legrand Aktie: UBS stuft auf Kaufen hoch

UBS setzt bei Legrand auf deutlich höhere Gewinne und empfiehlt die Aktie seit heute zum Kauf. Analyst Andre Kukhnin hebt das Kursziel von 160 auf 170 Euro an und ersetzt damit die bisherige Einstufung „Neutral“. Die Aktie gewinnt heute 5,0%. Für die optimistischere Bewertung sprechen aus Sicht der Bank das starke Rechenzentrumsgeschäft und allmählich bessere Aussichten in anderen Bereichen.

Höhere Schätzungen tragen die Kaufempfehlung

UBS erhöht ihre Prognose für das bereinigte EBITA 2027 um 15%. Damit liegt die neue Schätzung rund 7% über dem Analystenkonsens. Die Kaufempfehlung beruht somit auf deutlich angehobenen Ergebniserwartungen.

Die Analysten sehen neben der Nachfrage nach Rechenzentrumsausstattung auch die Akquisitionsstrategie als wichtigen Unterschied zu Wettbewerbern. Zukäufe könnten das Wachstum zusätzlich stützen, sofern Legrand weiterhin passende Unternehmen zu attraktiven Konditionen übernimmt.

Beim Konzernwachstum erwartet UBS für 2027 einen Zuwachs von 14%, während der Konsens bei 10% liegt. Die Bank rechnet mit einer weiteren Beschleunigung des Rechenzentrumsgeschäfts und einer schrittweisen Verbesserung der übrigen Aktivitäten.

Für Anleger liegt darin zugleich der Prüfstein der Kaufempfehlung: Die höhere Bewertung lässt sich aus dieser Argumentation rechtfertigen, sofern sich die erwartete Dynamik in zusätzlichen Gewinnen niederschlägt.

Den Gewinn je Aktie veranschlagt UBS für 2027 nun auf 7,27 Euro. Die im Bericht genannte Konsensschätzung beträgt 6,88 Euro. Damit positioniert sich das Haus auch bei dieser Kennzahl oberhalb der Markterwartungen.

Geschäftszahlen liefern Rückenwind

Legrands jüngste Geschäftsentwicklung stützt den optimistischeren Blick. Nach den Neunmonatszahlen hob der Konzern am Donnerstag seine Wachstumsprognose erneut an. Reuters berichtet von der zweiten Anhebung im laufenden Jahr.

Für 2026 erwartet Legrand nun ein Umsatzwachstum ohne Währungseffekte von 20–22%, nach zuvor 16–19%. Die höhere Prognose verbindet die starke Nachfrage im Rechenzentrumsgeschäft mit zusätzlichen Beiträgen aus Übernahmen.

Das Unternehmen profitiert dabei von der Nachfrage nach elektrischer Ausstattung für KI-Rechenzentren. Im Interview mit Ouest-France beschrieb Vorstandschef Benoît Coquart am Samstag die Geschäftsentwicklung als das stärkste Wachstum seit fast vier Jahrzehnten.

Von Januar bis September 2026 erreichte Legrand laut Reuters einen Umsatz von 8,33 Milliarden Euro. Organisch betrug das Wachstum 12,7%. Das Rechenzentrumsgeschäft steuerte inzwischen rund ein Drittel des Konzernumsatzes bei.

Damit gewinnt dieser Bereich erhebliches Gewicht für die weitere Entwicklung. Für die optimistische UBS-Einschätzung spricht diese Dynamik, solange die Nachfrage auch bei wachsender Umsatzbasis kräftig bleibt.

US-Projekte bleiben ein Risikofaktor

Legrand erwartet für seine Rechenzentrumsumsätze 2026 ein Wachstum von 35–40%. UBS hält im Folgejahr eine weitere Beschleunigung für möglich. Diese Erwartung bildet einen wesentlichen Baustein der angehobenen Gewinnprognosen.

Ein Risiko sieht die Bank in den Folgen der US-Wahlen. Bestellungen für Rechenzentrumsprojekte in Texas und Ohio könnten sich verzögern. Das würde gegen eine schnelle Umsetzung der optimistischen Schätzungen sprechen, sofern Kunden ihre Beschaffung zeitlich verschieben.

Hinzu kommt das Gewicht des Wohnungsbaus, der rund 40% des Konzernumsatzes ausmacht. Für Legrand sprechen damit zwei mögliche Impulse: anhaltend starke Rechenzentrumsnachfrage und bessere Aussichten außerhalb dieses Geschäfts. Entscheidend für die Kaufthese ist, ob beide Entwicklungen die deutlich erhöhten Gewinnerwartungen der UBS tragen.