Lenovo Aktie: Server-Sparte verdoppelt sich

Ein Quartalsverlust von 609 Millionen US-Dollar und trotzdem ein Kurssprung von über 20 Prozent — was zunächst widersprüchlich klingt, ergibt bei genauerem Blick durchaus Sinn. Lenovo hat das operativ stärkste Quartal seiner Firmengeschichte hingelegt, und die Börse in Hongkong hat das honoriert.

Die Aktie schloss am Donnerstag bei 34,90 Hongkong-Dollar, ein Plus von 20,18 Prozent. Der Konzernumsatz kletterte im ersten Fiskalquartal 2026/27 um 43 Prozent auf 26,943 Milliarden US-Dollar — die höchste Quartalswachstumsrate der vergangenen fünf Jahre und ein Allzeithoch. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 176 Prozent auf 1,075 Milliarden US-Dollar und knackte damit erstmals die Milliardenmarke.

Warum unter dem Strich trotzdem ein Verlust steht

Der ausgewiesene Nettoverlust von 609 Millionen US-Dollar hat wenig mit dem operativen Geschäft zu tun. Verantwortlich ist ein nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Verlust von 1,7 Milliarden US-Dollar aus der Neubewertung von 2025 ausgegebenen Optionsscheinen, dazu kommen geringfügige Zinseffekte aus Wandelanleihen. Analysten hatten im Schnitt einen Gewinn von 589 Millionen US-Dollar erwartet — die Differenz erklärt sich fast vollständig durch diesen Buchhaltungseffekt.

CEO Yang Yuanqing zeigte sich trotzdem zuversichtlich und bekräftigte das Ziel, im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von 100 Milliarden US-Dollar zu erreichen — offenbar früher als ursprünglich in einem Zwei-Jahres-Plan vorgesehen. Langfristig peilt der Konzern 130 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz bei einer Nettomarge über 5 Prozent an.

Server-Geschäft als eigentlicher Treiber

Den größten Sprung machte die Infrastructure Solutions Group, die Server und Rechenzentrumstechnik bündelt. Der Umsatz verdoppelte sich nahezu mit einem Plus von 98 Prozent auf 8,5 Milliarden US-Dollar, der Betriebsgewinn erreichte mit 777 Millionen US-Dollar ein Allzeithoch bei einer operativen Marge von 9,1 Prozent. Die Auftragspipeline für KI-Server wuchs binnen eines Quartals um 157 Prozent auf 54 Milliarden US-Dollar — Umsatz, der sich allerdings über mehrere Quartale verteilen dürfte.

Der KI-bezogene Konzernumsatz insgesamt legte um 60 Prozent auf 9,3 Milliarden US-Dollar zu und macht mittlerweile 35 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Die klassische PC-Sparte wuchs trotz eines schrumpfenden Gesamtmarkts um 27 Prozent auf 17,1 Milliarden US-Dollar, Lenovo verteidigte seinen weltweiten Marktanteil von rund 25 Prozent und baute den Vorsprung zum nächsten Wettbewerber weiter aus.

Für die zweite Jahreshälfte rechnet das Management mit einem Rückgang der PC-Stückzahlen um etwa 15 Prozent und einem Minus von rund 20 Prozent bei Smartphones. Höhere Durchschnittspreise und ein Trend zu teureren KI-fähigen Geräten sollen diese Effekte auf Umsatzebene abfedern. Ob sich die milliardenschwere Serverpipeline tatsächlich im prognostizierten Tempo in Umsatz verwandelt, dürfte über die kommenden Quartale der entscheidende Prüfstein für die weitere Kursentwicklung bleiben.

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