Macy's Aktie: Zahlen gut, Zweifel bleiben
Veröffentlicht am: 10.09.2026 um 18:59 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Macy's hat die Erwartungen beim Gewinn deutlich übertroffen — und die Aktie fiel trotzdem. Der Grund liegt im Detail: Ein guter Teil des Gewinnsprungs stammt nicht aus dem operativen Geschäft, sondern aus Zollrückerstattungen. Genau diese Erkenntnis ließ die Kursreaktion am Donnerstag ins Negative kippen.
Der Haken am Rekordquartal
Im zweiten Geschäftsquartal verdiente Macy's bereinigt 0,63 Dollar je Aktie, erwartet worden waren 0,35 Dollar. Der Umsatz kletterte auf 4,90 Milliarden Dollar, ebenfalls über der Konsensschätzung. Die vergleichbaren Umsätze stiegen um 2,7 Prozent — das fünfte Wachstumsquartal in Folge.
Der Schönheitsfehler: Rund 0,23 Dollar je Aktie des Ergebnisses gehen auf Zollrückerstattungen zurück, von denen laut Unternehmensangaben nur etwa 0,05 Dollar dauerhaft in die Bilanz durchschlagen sollen.
Das Management kündigte an, den Großteil der insgesamt 116 Millionen Dollar an Rückerstattungen in Marketing, Filialtests und selektive Preisanpassungen zu reinvestieren. Die Aktie notierte am Donnerstagmittag bei 20,69 Dollar, rund 3,8 Prozent im Minus.
Premium-Marken tragen, Kernmarke hinkt hinterher
Das Wachstum verteilte sich ungleich über das Portfolio. Bloomingdale's legte um 11,3 Prozent zu, die Beauty-Marke Bluemercury um 6,2 Prozent. Die Kernmarke Macy's selbst wuchs nur um 1,1 Prozent — ein Hinweis darauf, dass die Premium-Sparten weiterhin die eigentlichen Wachstumstreiber sind, während das klassische Kaufhausgeschäft im Umbau bleibt.
CEO Tony Spring verwies auf sechs Quartale in Folge mit besser als erwarteten Ergebnissen und fünf Quartale mit Umsatzwachstum bei vergleichbaren Flächen. Das sogenannte Reimagine-Programm, bei dem Filialen modernisiert werden, zeigt laut Unternehmen weiter überdurchschnittliche Ergebnisse. Diese umgebauten Standorte machen inzwischen rund 60 Prozent aller fortgeführten Filialen aus und stehen für 75 Prozent des Umsatzes in diesem Segment.
Für das Gesamtjahr hob Macy's die Prognose an: Der Umsatz soll nun zwischen 21,68 und 21,83 Milliarden Dollar liegen, das bereinigte Ergebnis je Aktie zwischen 2,15 und 2,35 Dollar. Der Ausblick für das dritte Quartal fällt dagegen vorsichtig aus — das Management rechnet dort mit einem bereinigten Verlust zwischen 0,19 und 0,23 Dollar je Aktie, bedingt durch einen schwierigen Vorjahresvergleich.
Die nächste Standortbestimmung folgt am 12. November mit den Zahlen zum dritten Quartal. Dann dürfte sich zeigen, ob die Kernmarke ohne den Zollrückenwind stabile Ergebnisse liefern kann oder ob die Skepsis der Anleger berechtigt war.
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