Neuropace Aktie: Umsatzlücke und Kurssturz

Neuropace hat im dritten Quartal deutlich weniger umgesetzt als erwartet und die Jahresprognose gekappt. Die Aktie brach nachbörslich um rund ein Drittel ein. Ein Ausnahmeereignis für den Epilepsie-Spezialisten, dessen Wachstumsstory bis zuletzt als intakt galt.

Umsatz verfehlt, Prognose gesenkt

Der Umsatz lag bei 23,1 Millionen Dollar, Analysten hatten mit gut 27 Millionen gerechnet. Das System RNS, das Hirnaktivität misst und Anfälle per Stimulation unterbricht, wuchs nur um 1,4 Prozent. Der Gesamtumsatz sank leicht unter den Vorjahreswert. Beim Ergebnis je Aktie schnitt Neuropace mit minus 0,10 Dollar besser ab als erwartet, die Erwartung lag bei minus 0,11 Dollar.

Für 2026 erwartet das Management nun 91 bis 92 Millionen Dollar Umsatz, zuvor waren es 99,5 bis 101,5 Millionen. Das entspricht einem RNS-Wachstum von 10 bis 11 Prozent.

CEO Joel Becker räumte ein, die Erlöse hätten die eigenen Erwartungen verfehlt. Er nannte Probleme in einigen der größten Kundenkonten und Umbauten in der Vertriebsorganisation, die mehr Störungen verursacht hätten als gedacht. Die für das vierte Quartal geplanten Eingriffe hätten sich bereits zu erholen begonnen.

Margen besser, Kasse schrumpft

Die Profitabilität entwickelte sich besser als die Erlöse. Die bereinigte Bruttomarge stieg auf 84,8 Prozent, die bereinigten Betriebskosten sanken auf 19,2 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA drehte mit 0,4 Millionen Dollar ins Plus. Für das Gesamtjahr rechnet das Unternehmen allerdings mit einem EBITDA-Verlust von 8,5 bis 9,5 Millionen Dollar, etwas mehr als zuvor.

Die liquiden Mittel sanken im Quartal von 51,9 auf 49,5 Millionen Dollar. Dem stehen langfristige Verbindlichkeiten von 59,2 Millionen Dollar gegenüber.

Pipeline und Kursreaktion

Regulatorisch gibt es Bewegung. Die Zulassungserweiterung für generalisierte Epilepsie soll nach einem FDA-Termin im Oktober rund um den Jahreswechsel mit einer Ergänzung nachgereicht werden. Für die telemedizinische Programmierung (Remote Care) läuft ein Prüfverfahren von 180 Tagen. Eine Studie zur Anwendung bei Jugendlichen hat begonnen.

Für 2027 stellt das Management ein Kernwachstum von etwa 15 Prozent in Aussicht, ohne Beitrag der neuen Indikation. Nachbörslich fiel die Aktie von 12,02 auf etwa 8 Dollar und damit klar unter das 52-Wochen-Tief.

Die Kursziele der Analysten liegen laut Marktbeobachtern zwischen 18 und 22 Dollar. Ob die Erholung im vierten Quartal tatsächlich eintritt, zeigen die nächsten Quartalszahlen.