New Fortress Energy Aktie: 65 Prozent für Gläubiger

Der US-Energiekonzern New Fortress Energy hat seine umfassende finanzielle Restrukturierung erfolgreich beendet. Durch das von einem britischen Gericht bestätigte Verfahren spaltete sich der Konzern in zwei eigenständige Einheiten auf und übertrug die Mehrheit des Eigenkapitals an die bisherigen Gläubiger.

Radikaler Schuldenschnitt und operative Aufspaltung

Im Zentrum der Einigung steht eine massive Entlastung der Bilanz. New Fortress Energy senkte die Unternehmensschulden auf rund 700 Millionen US-Dollar und sicherte sich im Rahmen des Abschlusses eine frische Finanzierung über 136,5 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig trennte das Unternehmen seine Geschäftsaktivitäten operativ voneinander.

Die brasilianischen Vermögenswerte wurden in ein eigenständiges Unternehmen namens BrazilCo ausgegliedert. Das verbleibende Kerngeschäft wird künftig unter dem Namen New NFE fortgeführt. Dieses umfasst die Infrastruktur für Flüssigerdgas sowie das Kraftwerksportfolio mit einer Kapazität von 735 Megawatt in Mexiko und Puerto Rico.

Gläubiger übernehmen Mehrheit am Stammkapital

Die finanzielle Neuaufstellung verlangt den bisherigen Anteilseignern erhebliche Zugeständnisse ab. Die früheren Anleihegläubiger erhielten 65 Prozent des Stammkapitals von New NFE. Zudem wurden sie mit Vorzugsaktien ausgestattet, die eine Liquidationspräferenz von 2,45 Milliarden US-Dollar aufweisen, sowie mit neuen Term Loans im Volumen von rund 571,3 Millionen US-Dollar abgefunden.

Für die Altaktionäre bedeutet dieser Schritt eine deutliche Verwässerung. Sie halten nach dem Vollzug der Vereinbarung lediglich noch 35 Prozent der Stammaktien des reorganisierten Unternehmens. Zudem stehen ihre Ansprüche in der Kapitalstruktur hinter den umfangreichen Rechten der neuen Vorzugsaktionäre.

Aktienzusammenlegung sichert Börsennotiz

Begleitend zu den bilanziellen Maßnahmen setzte das Unternehmen eine Aktienzusammenlegung um. Durch den Reverse Split im Verhältnis von 1 zu 50 sollte die Einhaltung des Mindestkurses an der Nasdaq wiederhergestellt werden. Nach einer Handelsaussetzung am 10. September nahm die Aktie am Montag den bereinigten Handel unter dem bisherigen Tickersymbol NFE auf.

Neben der Kapitalstruktur passte New Fortress Energy auch die Führungs- und Kontrollgremien an. Vorstand und Unternehmensführung wurden neu aufgestellt, um das verbleibende operative Geschäft zu steuern.

Medienberichten zufolge wird das reorganisierte Unternehmen auf Basis der Schätzungen für das Geschäftsjahr 2027 mit dem 6,7-Fachen des operativen Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen gehandelt. Das liegt zwar unter den Multiplikatoren vergleichbarer Wettbewerber, spiegelt aber auch die Vorrangstellung der Gläubigeransprüche wider.

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