Nvidia Aktie: Huang kontert Speicherangst

Die Sorge vor einem Überangebot am Speichermarkt drückt auf die KI-Branche. Nvidia-Chef Jensen Huang widerspricht: Er sieht bislang keine Anzeichen für eine Überversorgung, auch nicht mit Blick auf 2029. Parallel dazu sendet der Konzern mit einer Milliardeninvestition ein weiteres Signal an die Märkte.

Meta-Beteiligung als Rückenwind

Nvidia will drei Milliarden Dollar in Meta investieren. Der Facebook-Konzern plant, bis zu 95 Milliarden Dollar über Eigenkapital einzusammeln, um seine KI-Infrastruktur auszubauen.

Zunächst sollen 35 Milliarden Dollar über garantierte öffentliche Kapitalerhöhungen fließen, weitere 60 Milliarden Dollar über ein At-the-market-Programm. Auch AMD und Broadcom haben Interesse an Anteilen bekundet. Beide Unternehmen könnten demnach jeweils bis zu fünf Milliarden Dollar übernehmen.

Zudem wollen Nvidia und Meta ihre Zusammenarbeit bei den Muse-Modellen ausweiten. Die Nachricht fiel in einen freundlichen Markt: Die Nasdaq legte im Handelsverlauf rund 0,9 Prozent zu. Computerhardware-Werte sprangen laut Branchenindex um 3,8 Prozent nach oben, Halbleiter- und Netzwerkaktien zeigten ebenfalls Stärke. Auslöser der Erholung war zusätzlich der Börsengang von Anthropic, der die Zuversicht am KI-Handel stützte.

Warum der Speicherhunger anhalten soll

Hinter der Debatte steckt die Angst vor dem klassischen Halbleiterzyklus: Boom, neue Kapazitäten, Überangebot, Preisverfall. Huang hält dagegen. Neue Beschleuniger brauchen immer mehr Speicher direkt am Rechenkern, HBM gilt als unverzichtbar für leistungsfähige KI-Systeme.

Hinzu kommt eine Verbreiterung des Bedarfs. Nvidia verbaut in seinen Rechenzentrumsplattformen inzwischen auch große Mengen stromsparenden LPDDR-Speichers, wie man ihn aus Smartphones kennt. Der Speicherbedarf wächst damit auf mehreren Ebenen zugleich: mehr Beschleuniger, mehr HBM, mehr Systemspeicher.

Mehr als eine GPU-Geschichte

Nvidia verkauft längst komplette Systeme aus GPUs, CPUs, Netzwerktechnik wie Spectrum-X und Quantum-X sowie der Software-Plattform CUDA. Je größer die KI-Cluster werden, desto mehr Komponenten dieses Ökosystems kommen zum Einsatz. Daraus resultieren Bruttomargen von über 70 Prozent.

Das Ökosystem wächst auch in der Breite. Schneider Electric, Nscale und Start Campus haben ein digitales Zwillingsprojekt auf Basis des Nvidia-Omniverse-DSX-Blueprints erfolgreich pilotiert. Es läuft am portugiesischen Standort Sines, der demnächst mehr als 66.000 Nvidia-Rubin-GPUs beherbergen soll.

Dazu kommen Standardisierungspläne für 800-Volt-Gleichstrom in Rechenzentren, die Nvidia gemeinsam mit Google, Microsoft und mehr als 80 OCP-Unternehmen angekündigt hat. Das erste MGX-Rack mit dieser Technik wird im zweiten Halbjahr 2026 erwartet, die Kyber-Racks sollen 2027 folgen.

Selbst kleine Marktteilnehmer setzen auf die Hardware: Blockmate kauft für rund 635.000 Dollar einen Rechenknoten mit acht B200-GPUs, der Lieferung ist für das erste Quartal 2027 vorgesehen, abhängig von der Zuteilung durch Nvidia.