Ontex Aktie: Gewinnprognose für 2026 gesenkt

Ontex hat heute seine Gewinnprognose für 2026 deutlich gesenkt. Das Unternehmen erwartet nur noch ein bereinigtes EBITDA von 143–148 Mio. € statt bislang 165–180 Mio. €. Steigende Kosten und langsamer als erwartet wirksame Preiserhöhungen belasten die Ertragskraft.

Die Warnung zeigt: Fortschritte beim Umbau reichen bislang nicht aus, um den operativen Gegenwind auszugleichen. Für Anleger zählt deshalb neben der Ergebnisentwicklung besonders, wie Ontex seine Finanzierung absichert. Beim freien Cashflow fällt der neue Ausblick dagegen günstiger aus.

Kosten drücken die Profitabilität

Im dritten Quartal 2026 erzielte Ontex einen Umsatz von 427,9 Mio. €. Das bereinigte EBITDA betrug 25,9 Mio. €. Während die Erlöse gegenüber dem Vorquartal stabil blieben, geriet das Ergebnis deutlich unter Druck.

Als Belastungen nennt das Unternehmen eine schwache Nachfrage sowie steigende Kosten. Zugleich griffen Preiserhöhungen später als geplant. Die Weitergabe der höheren Belastungen an Kunden konnte den Kostenschub somit noch nicht ausreichend auffangen.

Das bereinigte EBITDA sank gegenüber dem Vorjahresquartal um 49%, die entsprechende Marge lag bei 6,1%. Die Inputkosten lagen rund 10% über dem Niveau zu Jahresbeginn.

Damit liegt das zentrale Problem nicht allein beim Absatz. Entscheidend ist auch die Lücke zwischen gestiegenen Beschaffungskosten und deren verzögerter Weitergabe. Die Aktie reagiert auf die Gewinnwarnung heute mit einer Tagesveränderung von -9,6%.

Besserer Cashflow, angespannte Finanzierung

Trotz der schwächeren Ergebnisprognose verbessert Ontex den Ausblick für den freien Cashflow. Das ist ein wichtiger Gegenpunkt zur Gewinnwarnung: Ergebnis und Zahlungsmittelentwicklung laufen in der neuen Planung nicht in dieselbe Richtung.

Für 2026 erwartet Ontex einen freien Cashflow von -10 bis 0 Mio. €. Zuvor hatte das Unternehmen mit -25 bis -10 Mio. € gerechnet.

Die Finanzierung bleibt dennoch ein zentraler Punkt. Ontex verhandelt über eine vorübergehende Anpassung seines revolvierenden Kreditvertrags. Einen Abschluss erwartet das Unternehmen vor Jahresende; vereinbart ist die Änderung damit noch nicht.

Die Nettoschulden beziffert Ontex auf 536 Mio. €, die Liquidität auf 272 Mio. €. Zum Jahresende soll der Verschuldungsgrad höchstens das 3,75-Fache erreichen.

Für Anleger sind damit zwei Entwicklungen eng verbunden: die Stabilisierung des operativen Ergebnisses und der Abschluss der Kreditverhandlungen. Der günstigere Cashflow-Ausblick entlastet die Planung, beseitigt den Finanzierungsdruck aber nicht.

Sparprogramm soll Erholung unterstützen

Das Programm „Focus to Value“ brachte in den ersten neun Monaten Einsparungen von 45 Mio. €. Bis Ende 2028 strebt Ontex insgesamt 240 Mio. € an Einsparungen an.

Diese Fortschritte stehen bislang einer deutlich schwächeren Ertragsentwicklung gegenüber. Der Umbau liefert Entlastung, kann den aktuellen Kostendruck jedoch noch nicht kompensieren. Für das Schlussquartal plant Ontex wieder mit einem höheren operativen Ergebnis.

Das bereinigte EBITDA soll im vierten Quartal 2026 bei 39–44 Mio. € liegen. Darin erwartet Ontex eine Belastung von rund 2 Mio. € durch die geplante Dekonsolidierung der russischen Tochter nach Einsetzung einer Interimsverwaltung.

Die neue Jahresprognose setzt damit eine Ergebnisverbesserung im Schlussquartal voraus. Maßgeblich wird sein, ob Preiserhöhungen und Einsparungen die höheren Kosten stärker auffangen.