PAUL Tech Aktie: Gegenvorschlag mit Pfand

Die Gläubiger der PAUL-Tech-Anleihe bekommen vor der Abstimmung am 26. Oktober eine zweite Option auf den Tisch. Ein Anleihegläubiger hat einen alternativen Verlängerungsvorschlag eingebracht, und das Unternehmen unterstützt ihn ausdrücklich. Das ist für den Ausgang der Versammlung entscheidend.

Was der Vorschlag vorsieht

Die Laufzeit der 35-Millionen-Euro-Anleihe soll bis zum 1. September 2028 verlängert werden. Zum Laufzeitende würden 108 Prozent des Nennbetrags zurückgezahlt. Ab dem 1. Dezember 2026 steigt der Kupon auf 10 Prozent pro Jahr, zahlbar halbjährlich. Bisher sind es 7 Prozent, die Anleihe war zuletzt mit 7,00 und 9,00 Prozent ausgestattet.

Obendrein sollen verpflichtende anteilige Teilrückzahlungen kommen. Neu aufgenommenes Eigenkapital ab einer Schwelle von 30 Millionen Euro müsste PAUL Tech zu mindestens der Hälfte zur Tilgung der Anleihe verwenden.

Sicherheiten für die Gläubiger

Der Mehrheitsaktionär soll ein Pfandrecht über rund 7,5 Prozent des Aktienkapitals zugunsten der Anleihegläubiger bestellen. Außerdem ist die Bestellung eines Gemeinsamen Vertreters der Gläubiger vorgesehen. Für Aktionäre ist besonders die Kapitalverwendungsklausel relevant: Sie könnte künftige Kapitalerhöhungen teilweise an die Schuldentilgung binden.

Mehrheit zeichnet sich ab

Die Zustimmung des Unternehmens ist rechtlich nötig, damit ein Beschluss nach dem Schuldverschreibungsgesetz umgesetzt werden kann. Sie liegt nun vor. Hinzu kommt: Dem Unternehmen liegen bereits Absichtserklärungen von Gläubigern vor, die zusammen mehr als 50 Prozent des ausstehenden Nennbetrags halten. Sie wollen dem alternativen Vorschlag zustimmen.

Die Tagesordnung der zweiten Gläubigerversammlung in Mannheim wird entsprechend ergänzt. Das Ergänzungsverlangen soll in Kürze auf der Webseite des Unternehmens und im Bundesanzeiger erscheinen. Am 26. Oktober fällt die Entscheidung darüber, ob die Anleihe zu diesen Konditionen bis September 2028 läuft.