PAUL Tech Aktie: Mehr Zins, mehr Sicherheiten

Die Gläubiger der PAUL Tech AG haben der Verlängerung ihrer Anleihe zugestimmt. Der Preis für die zusätzliche Zeit: ein höherer Kupon, ein Rückzahlungsaufschlag und mehrere Auflagen für das Unternehmen.

Zwei Jahre länger, zehn Prozent Zins

Die Anleihe über 35 Millionen Euro lief ursprünglich 2026 aus. Nun läuft sie bis zum 1. September 2028. Ab dem 1. Dezember 2026 steigt die Verzinsung auf 10 Prozent pro Jahr, bisher waren es 7 beziehungsweise 9 Prozent. Die Zinsen fließen halbjährlich. Am Laufzeitende zahlt PAUL Tech 113 Prozent des Nennbetrags zurück.

Die Gläubigerversammlung fasste die Beschlüsse am Montag. Das Unternehmen veröffentlichte sie noch am Abend als Ad-hoc-Mitteilung.

Auflagen für die Verlängerung

Die Gläubiger lassen sich die Stundung absichern. PAUL Tech muss vor dem neuen Laufzeitende anteilige Teilrückzahlungen leisten. Zudem fließen künftig mindestens 30 Prozent von neu aufgenommenem Eigenkapital in die vorzeitige Tilgung der Anleihe.

Hinzu kommt eine Sicherheit durch den Mehrheitsaktionär. Er bestellt ein Pfandrecht auf rund 7,5 Prozent des Aktienkapitals zugunsten der Anleihegläubiger. Als Gemeinsamer Vertreter der Gläubiger fungiert künftig Gustav Meyer zu Schwabedissen.

Für das Unternehmen bedeutet das zweierlei. Es gewinnt Luft bei der Refinanzierung und muss dafür höhere Zinskosten tragen. Zugleich schränkt die Tilgungspflicht den Spielraum ein, frisches Eigenkapital frei im Geschäft einzusetzen. Marktbeobachter dürften deshalb genau darauf achten, wie PAUL Tech die Teilrückzahlungen finanziert.

Wann die Änderungen greifen

Wirksam werden die Beschlüsse erst nach Ablauf der gesetzlichen Anfechtungsfrist. Das Unternehmen rechnet damit voraussichtlich am oder um den 30. November 2026. Der höhere Kupon gilt bereits ab dem 1. Dezember 2026, also unmittelbar danach.