PayPal Aktie: Sparkurs trägt das Ergebnis

Mehr Gewinn, weniger Umsatz: PayPal liefert für das dritte Quartal 2026 ein gemischtes Bild. Der Zahlungsdienstleister übertraf die Gewinnerwartungen und hob die Jahresprognose an. Beim Umsatz blieb er jedoch hinter den Schätzungen zurück.

Kostendisziplin statt Wachstum

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,45 Dollar, erwartet waren 1,31 Dollar. Der Umsatz erreichte 8,58 Milliarden Dollar, Analysten hatten mit 8,71 Milliarden gerechnet. Das Plus beim Ergebnis stammt damit aus niedrigeren Kosten und einer besseren Transaktionsmarge, nicht aus Verkäufen.

Die Ausgaben außerhalb der Transaktionskosten stiegen nur um ein Prozent. Das Management baute Führungsrollen um mehr als ein Viertel ab, warnte aber davor, die Kostenentwicklung des Quartals einfach hochzurechnen.

Für 2026 peilt PayPal nun rund 5,60 Dollar bereinigten Gewinn je Aktie an, im Juli waren es 5,38 Dollar. Der bereinigte freie Cashflow soll mindestens 6,5 Milliarden Dollar erreichen.

Rückkäufe stützen die Story

Im Quartal flossen 1,5 Milliarden Dollar in Aktienrückkäufe. Über zwölf Monate summiert sich das auf etwa 6 Milliarden Dollar, rund 13 Prozent des Börsenwerts. Unter Aktionären ist umstritten, wie stark diese Rückkäufe den Gewinn je Aktie stützen.

Die Börse reagierte zunächst mit Abgaben. In Deutschland fiel die Aktie zeitweise um gut 4 Prozent auf 46,78 Euro. Binnen einer Stunde drehte das Papier jedoch ins Plus. An der Nasdaq notierte sie am Nachmittag bei rund 55 Dollar.

Auch die Bewertung dürfte dabei eine Rolle spielen. Das Papier kostet etwa das Zehnfache des erwarteten Gewinns.

Offene Wachstumsfrage

Die Ziele für das Schlussquartal zeigen das Dilemma. PayPal stellt ein währungsbereinigtes Umsatzplus im niedrigen zweistelligen Bereich in Aussicht. Die Transaktionsmarge soll aber nur leicht zulegen. Das deutet auf einen Mix- oder Margendruck hin.

Für 2027 kündigt das Management ein „Investitionsjahr" mit höheren Ausgaben für Produkte, Marketing und Finanzdienstleistungen an. Dennoch soll der Gewinn je Aktie ähnlich wachsen wie 2026, also um grob fünf bis acht Prozent. Der Konsens von 5,78 Dollar liegt in dieser Spanne.

Im Juli hatten Stripe und Advent Medienberichten zufolge 60,50 Dollar je Aktie geboten, was der Verwaltungsrat als zu niedrig einstufte. Der aktuelle Kurs liegt darunter. Ein neuer Stand ist nicht bekannt.

Für das vierte Quartal erwarten Analysten 1,35 Dollar je Aktie bei 9,00 Milliarden Dollar Umsatz. PayPal selbst peilt rund 1,43 Dollar an. Die Latte liegt damit unter der Unternehmensvorgabe.