Poste Italiane: Banken prüfen Verkauf von TIM Brasil

Nach der Übernahme von Telecom Italia rückt bei Poste Italiane die Zukunft des Brasilien-Geschäfts in den Fokus. Medienberichten zufolge bewerten Investmentbanken einen möglichen Verkauf von TIM Brasil. Die Poste-Italiane-Aktie gewinnt heute 3,5% auf 25,01 €. Einen Zusammenhang zwischen den Verkaufsüberlegungen und dem Kursanstieg stellt der Bericht nicht her.

Brasilien gehört nicht zum strategischen Kern

Der gestern veröffentlichte Bericht beschreibt, dass die Aussicht auf einen Verkauf an Gewicht gewonnen habe. Anlass sind Aussagen von CEO Matteo Del Fante zur Bedeutung von TIM Brasil für die Pläne des neuen Mutterkonzerns. Ein beschlossener Verkauf lässt sich daraus nicht ableiten: Gegenstand sind mögliche Optionen für das Geschäft.

Del Fante hatte am 28. Oktober erklärt, Poste Italiane betrachte das brasilianische Geschäft von TIM nicht als strategisch. Hinter den Überlegungen steht somit eine konkrete Aussage des Unternehmenschefs. Sie ist allerdings von einer Entscheidung über eine Veräußerung zu unterscheiden.

Für Anleger geht es um die künftige Ausrichtung nach der Übernahme. Die Prüfung einer Verkaufsoption und die Integration des übernommenen Unternehmens sind dabei getrennte Themen. Während die strategische Bedeutung Brasiliens infrage steht, werden in Italien bereits konkrete Möglichkeiten der Zusammenarbeit vorbereitet.

Zusammenarbeit im Vertrieb wird erprobt

Wie am Montag berichtet wurde, planen Poste Italiane und TIM im November einen gemeinsamen Vertriebstest. In der Postfiliale Rom San Silvestro soll eine TIM-Verkaufsfläche innerhalb der Filiale entstehen. Dort sollen TIM-Mitarbeiter eingesetzt werden, um kommerzielle Synergien zu erproben.

Der geplante Versuch macht die Zusammenarbeit im Vertrieb konkret. Er ist als Test angelegt und nicht mit einer bereits flächendeckend umgesetzten gemeinsamen Vertriebsstruktur gleichzusetzen. Die mögliche Neuordnung in Brasilien steht somit neben praktischen Integrationsschritten im italienischen Geschäft.

S&P Global Ratings verwies nach der Übernahme auf einen Anteil von Poste Italiane von 86,95%. Zudem nannte S&P erwartete jährliche Synergien im eingeschwungenen Zustand von ungefähr 700 Millionen Euro. Diese Größenordnung beschreibt eine Erwartung, keine bereits erzielten Einsparungen.

UBS senkt Ziel trotz Kaufempfehlung

UBS senkte am Montag das Kursziel für Poste Italiane von 31 Euro auf 29,6 Euro. Die Kaufempfehlung ließ das Haus unverändert.

Die Analystenaktion verbindet eine niedrigere Zielbewertung mit einer weiterhin positiven Empfehlung. Für die strategische Einordnung bleibt entscheidend, zwischen erwarteten Integrationsvorteilen, dem geplanten Vertriebstest und einer lediglich möglichen Veräußerung von TIM Brasil zu unterscheiden.