Qualcomm Aktie: Zahlen gut, Stimmung schlecht

Quartalszahlen über den Erwartungen, trotzdem ein Kursverlust von 9,5 Prozent an einem Handelstag: Bei Qualcomm klaffen Ergebnis und Marktreaktion auseinander. Der Chipkonzern geriet am Donnerstag in einen breiten Ausverkauf bei KI-nahen Technologiewerten.

Umsatz über Plan, Margen unter Druck

Im vierten Geschäftsquartal 2026 erlöste Qualcomm 10,44 Milliarden Dollar und übertraf die Prognosen um knapp drei Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 2,17 Dollar exakt im Konsens. Auch der Umsatzausblick für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 liegt rund fünf Prozent über den Erwartungen, die Gewinnprognose deckt sich mit dem Marktkonsens.

Belastend wirken die Kosten. Höhere Preise für Speicherkomponenten und andere Materialien drücken die Margen im Mobiltelefongeschäft. Das schnell wachsende Rechenzentrumsgeschäft reicht nicht aus, um das auszugleichen. Der Ausblick enthielt damit Licht und Schatten.

Analysten uneins

Die Reaktion der Analysten fällt gemischt aus:

• Baird senkt das Kursziel auf 320 Dollar (zuvor 400), bleibt bei "Outperform" und sieht Aufwärtspotenzial, falls Lieferengpässe gelöst werden.
• Piper Sandler bestätigt "Neutral" mit einem Kursziel von 190 Dollar.
• Susquehanna reduziert das Ziel auf 165 Dollar (zuvor 185) und bleibt neutral. Das Haus verweist auf Margendruck durch das KI-Rechenzentrumsgeschäft und Schwierigkeiten im Mobilfunkmarkt.

Die Spanne von 165 bis 320 Dollar zeigt, wie unterschiedlich der Markt die Diversifizierung bewertet.

Sektorweiter Druck

Den Abverkauf trieb nicht Qualcomm allein. Anleger flüchteten aus KI-Aktien, weil sie nach dem Sieg der Demokraten bei der Kongresswahl Verzögerungen beim Ausbau der KI-Infrastruktur fürchten. Starke US-Konjunkturdaten stützten zudem die Erwartung einer Zinserhöhung im Dezember. Arm verlor trotz übertroffener Erwartungen 13,1 Prozent, Nvidia gab 9,3 Prozent nach, AMD sogar 17,3 Prozent.

Zum Samsung-Geschäft äußerte sich Qualcomm klarer als zu Apple: Der Konzern erwartet im Galaxy S27 einen Anteil von mehr als 70 Prozent. Zum Modemanteil beim iPhone 18 gab es kein Update.

Am Freitag notierte die Aktie bei rund 165 Dollar, das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 13. Die Dividende rentiert mit 2,35 Prozent, Qualcomm hat sie 24 Jahre in Folge erhöht. Direktorin Sylvia Acevedo verkaufte am 6. November Aktien im Wert von gut 10.000 Dollar, ein Bruchteil ihres Bestands von rund 9.000 Aktien.