Rwe Aktie: Stromhandel überrascht

Der Stromhandel hat RWE im dritten Quartal über die Erwartungen getragen. Die Aktie legte am Vormittag um 1,1 Prozent auf 58,76 Euro zu und stand damit im Kontrast zum Branchenkollegen Eon, der nach seinen Zahlen unter Druck geriet.

Handel als Ergebnistreiber

Das bereinigte EBITDA stieg im dritten Quartal um 13 Prozent auf 1,56 Milliarden Euro und lag rund 10 Prozent über dem Konsens. Der Nettogewinn erreichte 589 Millionen Euro, ein Plus von 19 Prozent zum Vorjahr. Auch hier übertraf RWE die Markterwartungen deutlich, nämlich um etwa 30 Prozent.

Der entscheidende Hebel war das schwankungsanfällige Geschäft mit Stromhandel und -vermarktung. Dessen EBITDA sprang um 205 Prozent auf 409 Millionen Euro. Wind und Solar legten zwar ebenfalls zu, blieben aber leicht hinter den Erwartungen zurück. Neue Anlagen und günstigere Windbedingungen in Europa halfen dennoch.

Prognose am oberen Ende

An der Jahresprognose hält der Konzern fest, rechnet aber nun jeweils mit dem oberen Ende der Spanne. Das bereinigte EBITDA soll bei 5,75 bis 6,35 Milliarden Euro liegen, das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,60 bis 3,30 Euro.

Die Nettoverschuldung kletterte auf 17 Milliarden Euro. Verantwortlich sind vor allem hohe Investitionen.

Analysten sehen Luft nach oben

Bei den Analysten kommen die Zahlen gut an. Olly Jeffery von Deutsche Bank Research verwies darauf, dass die Neunmonatsgewinne die Erwartungen übertrafen. Den Jahresausblick hält er für eher konservativ. Jefferies sprach von starken Resultaten und bewertet die Aktie mit "Buy". Auf Basis einer Sum-of-the-Parts-Bewertung nennt das Haus ein Kursziel von 75 Euro. Das liegt deutlich über dem aktuellen Kurs.

Eon verlief dagegen unspektakulär. Der Netzbetreiber bestätigte seine Pläne, enttäuschte aber Investoren, die auf höhere Investitionen gesetzt hatten. Die Eon-Aktie fiel um 1,7 Prozent auf 18,83 Euro.

Für RWE hängt der weitere Rückenwind damit an einem volatilen Bereich. Fällt das Handelsergebnis im Schlussquartal schwächer aus, dürfte die Prognose am oberen Ende anspruchsvoller werden. Die Nettoverschuldung von 17 Milliarden Euro setzt dem Investitionstempo zugleich einen Rahmen.