Schalke 04 Anleihe: Schuldenlast sinkt

Zum dritten Mal in Folge schließt Schalke 04 ein Geschäftsjahr mit Gewinn ab. Der Überschuss ist winzig, die Signalwirkung nicht: Die Nettofinanzverbindlichkeiten fallen erstmals seit 2017 unter 100 Millionen Euro.

Kleiner Gewinn, großer Effekt

Der Konzernjahresüberschuss für 2025/26 beträgt 0,2 Millionen Euro. Das Ergebnis entstand ohne größere Transfereinnahmen und trotz zusätzlicher Aufwendungen durch den Bundesliga-Aufstieg. Der Verein liegt damit am oberen Ende seiner Prognose für den Aufstiegsfall, die einen Verlust im niedrigen einstelligen Millionenbereich bis hin zu einem ausgeglichenen Ergebnis vorsah.

Die Umsatzerlöse gingen auf 152,6 Millionen Euro zurück, nach 157,9 Millionen im Vorjahr. Der Grund: weniger Sonderveranstaltungen in der Veltins-Arena. Nach Großkonzerten wie denen von Taylor Swift und Bruce Springsteen normalisierte sich das Eventgeschäft. Auch TV-Gelder und Transfererlöse lagen unter dem Vorjahr.

Dafür legte das operative Kerngeschäft zu. Die Vermarktung wuchs um rund 17 Prozent auf 41,5 Millionen Euro, das Merchandising sogar um rund 32 Prozent auf 18,9 Millionen Euro. Vorstandsmitglied Christina Rühl-Hamers sieht darin den Beleg, dass die angestoßenen Veränderungen Wirkung zeigen.

Anleihe schafft Luft

Den größten Hebel lieferte die im November 2025 platzierte Unternehmensanleihe 2025/30 über 90 Millionen Euro. Sie ermöglichte die frühzeitige Refinanzierung beider bestehender Anleihen und löste zwei landesverbürgte Darlehen vollständig ab. Die liquiden Mittel stiegen von 6,2 auf 24,4 Millionen Euro.

Entspannung bedeutet das nicht überall. Der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag lag zum Stichtag bei 97,2 Millionen Euro. Der Abbau des negativen Eigenkapitals und die Erfüllung der Eigenkapitalregel der Bundesliga bleiben zentrale Aufgaben. Auch die Nettoverbindlichkeiten sind laut Rühl-Hamers weiter hoch. Die Prämisse lautet: nicht mehr ausgeben, als da ist, bei gleichzeitiger sportlicher Wettbewerbsfähigkeit.

Ausblick auf 2026/27

Investieren will der Klub unter anderem in das neugestaltete Tibulsky und die bald eröffnenden Schalke Terrassen, die höhere Umsätze bringen sollen. Das Scouting-System StatsLibuda kam erstmals umfassend in den Transferfenstern zum Einsatz, die neue App brachte es auf mehr als 300.000 Installationen.

Für 2026/27 erwartet der Vorstand deutlich steigende Umsatzerlöse und einen Konzernjahresüberschuss im mittleren einstelligen Millionenbereich. Die Nettofinanzverbindlichkeiten sollen moderat weiter sinken.