SGL Carbon: Wichtiger Nuklear-Deal

SGL Carbon steigt tiefer ins Geschäft mit Kernenergie ein. Der Wiesbadener Werkstoffhersteller und der US-Reaktorentwickler X-energy haben eine verbindliche Vereinbarung geschlossen, die Produktionskapazität für nuklearen Spezialgraphit zu verdoppeln. Für ein Unternehmen, das zuletzt vor allem mit fallenden Kursen und explodierender Short-Quote Schlagzeilen machte, ist das ein Lichtblick mit langfristiger Perspektive.

Worum es geht

Im Zentrum der Vereinbarung steht NBG-18, ein mittelkörniger isotroper Graphit, der als Neutronenmoderator und Strukturbauteil im Kugelhaufen-Reaktorkern des Xe-100 dient. Dieser Hochtemperatur-Gasreaktor von X-energy gilt als zentraler Baustein für die geplante kommerzielle Pipeline des Unternehmens mit einer Kapazität von über 11 Gigawatt. X-energy investiert bis zu 8 Millionen Dollar in meilensteinabhängige Zahlungen, um den SGL-Standort im französischen Chedde auszubauen. Dort sollen künftig Graphitblöcke für bis zu acht neue Xe-100-Reaktoren pro Jahr produziert werden.

Parallel baut SGL Carbon seine US-Kapazitäten für die Weiterverarbeitung der Graphitblöcke zu fertigen Bauteilen aus. Bei vollständiger Umsetzung verdoppelt sich die europäische NBG-18-Produktionskapazität bis 2030. Weitere Investitionen in zusätzlichen Regionen werden bereits geprüft, um Engpässe bei der Anfangsproduktion zu vermeiden.

Ausbau eines bestehenden Rahmenvertrags

Die neue Vereinbarung baut auf einem zehnjährigen Lieferanten-Rahmenvertrag aus dem Januar 2026 auf. Dieser umfasste bereits einen ersten Dreijahresauftrag im Wert von über 100 Millionen Dollar für die frühen kommerziellen Projekte von X-energy. Die ersten in Chedde gefertigten NBG-18-Blöcke wurden bereits an US-Standorte von SGL geliefert und dort weiterverarbeitet — ein Beleg dafür, dass die Lieferkette bereits läuft, nicht nur auf dem Papier existiert.

Erste kommerzielle Anwendung soll der Xe-100 in einem geplanten Vierblock-Kraftwerk finden, das X-energy gemeinsam mit dem Chemiekonzern Dow im Rahmen des Advanced Reactor Demonstration Program des US-Energieministeriums realisiert. Weitere Kunden von X-energy im Nuklearbereich sind Amazon und der Versorger Centrica — ein Hinweis darauf, dass die Nachfrage nach Xe-100-Technologie über einen einzelnen Abnehmer hinausgeht.

Für SGL Carbon, das im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 850 Millionen Euro erwirtschaftete, bleibt die Nukleargraphit-Sparte ein Nischengeschäft. Der jetzt vereinbarte Kapazitätsausbau zielt jedoch auf ein Marktsegment, das mit dem globalen Ausbau moderner Reaktortechnologien strukturell wachsen dürfte. Wie stark sich das auf die Konzernzahlen der kommenden Jahre auswirkt, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell X-energy seine milliardenschwere Reaktor-Pipeline tatsächlich in Aufträge umsetzt.

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