Shanghai Shenzhen CSI 300: Bloomberg meldet Kaufaufrufe

Chinas Wirtschaft wächst stärker als erwartet. Für den Shanghai Shenzhen CSI 300 ist das heute allerdings kein eindeutiges Kaufsignal: Die Konjunkturdaten mildern Wachstumssorgen, verringern zugleich aber den Druck für zusätzliche aggressive Konjunkturmaßnahmen. Damit stehen besseren wirtschaftlichen Signalen gedämpfte Hoffnungen auf weitere politische Unterstützung gegenüber.

Wachstum übertrifft die Erwartungen

Nach Angaben des chinesischen Statistikamts legte die Wirtschaftsleistung im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 4,5% zu. Die von Reuters befragten Ökonomen hatten 4,4% erwartet. Im zweiten Quartal hatte das Wachstum 4,3% betragen.

Für den breit aufgestellten Aktienindex ist diese Beschleunigung ein günstiges wirtschaftliches Signal. Die stärkere Entwicklung nimmt zugleich einen Teil des Handlungsdrucks von der Politik. Gute Konjunkturnachrichten und die Aussicht auf zusätzliche Hilfen wirken deshalb nicht zwangsläufig in dieselbe Richtung.

Auch die Septemberdaten fielen solide aus. Die Industrieproduktion stieg gegenüber dem Vorjahr um 5,5% und entsprach damit der Reuters-Umfrage. Die Einzelhandelsumsätze wuchsen um 1,1% und übertrafen die erwarteten 0,6%.

Damit liefern sowohl Produktion als auch Konsum Argumente gegen eine weitere konjunkturelle Eintrübung. Die Daten allein beantworten jedoch nicht, wie umfangreich mögliche zusätzliche Stützungsmaßnahmen ausfallen könnten.

Berichte über Eingriffe am Aktienmarkt

Neben der Konjunktur prägen mögliche staatliche Stützungskäufe die Nachrichtenlage. Bloomberg berichtete am Freitag, chinesische Finanzaufseher hätten Unternehmen und staatliche Fonds zum Aktienkauf aufgefordert. Einige Anleger, darunter Versicherer, seien zudem angehalten worden, Verkäufe einzuschränken.

Dem Bericht zufolge verzeichnete ein börsengehandelter Fonds auf den CSI 300 am Donnerstag einen Rekordtageszufluss von 18,8 Milliarden Yuan. Weder die beschriebenen Maßnahmen noch die Zuschreibung von Fondskäufen an staatliche Akteure waren offiziell bestätigt.

Diese Einschränkung ist für Anleger entscheidend. Die Berichte können Hoffnungen auf Unterstützung wecken, belegen aber weder ein offiziell beschlossenes Kaufprogramm noch dessen Umfang oder Dauer.

Zinsentscheidung als nächster Prüfstein

Morgen steht die Bekanntgabe der chinesischen Leitzinsen für Bankkredite an. Im September lag die einjährige Loan Prime Rate bei 3,00%. Für Laufzeiten von mindestens fünf Jahren betrug sie 3,50%.

Die Veröffentlichung setzt den nächsten Terminanker für die Bewertung des geldpolitischen Kurses. Die heutige Konjunkturüberraschung spricht für eine robustere wirtschaftliche Entwicklung, liefert aber keine Zusage weiterer Lockerungen. Für den CSI 300 bleibt damit die Unterscheidung zentral: Belastbare Wachstumsdaten stehen bislang unbestätigten Berichten über direkte Marktstützung gegenüber.