Silber Preis: Fed-Protokoll löst Verkaufswelle aus

Die Veröffentlichung des jüngsten Sitzungsprotokolls der US-Notenbank Federal Reserve hat die Edelmetallmärkte spürbar unter Druck gesetzt. Aus dem Mitschrift-Dokument geht hervor, dass die Mehrheit der FOMC-Mitglieder eine weitere Zinsanhebung bis zum Jahresende für wahrscheinlich angemessen hält.

Diese Aussicht trieb die Renditen amerikanischer Staatsanleihen auf Mehrjahreshochs und verlieh dem US-Dollar zusätzlichen Auftrieb. Für Silber bedeutete dies eine deutliche Verkaufswelle: An der COMEX fiel der Schlusskurs am Mittwoch um 2,7 Prozent auf 60,05 USD je Feinunze.

Anleiherenditen auf Mehrjahreshochs dämpfen Nachfrage

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte im Zuge der Zinssignale zeitweise auf 5,36 Prozent und erreichte damit das höchste Niveau seit 2002. Für Rohstoffe, die keine laufenden Erträge abwerfen, bedeutet dieses Umfeld erheblichen Gegenwind. Wenn festverzinsliche Wertpapiere wieder attraktive Erträge bieten, steigen die Opportunitätskosten für das Halten von Edelmetallen.

Zusätzliche Dynamik erhält die Entwicklung durch die Zinserwartungen an den Terminmärkten. Die Analysten von Societe Generale rechnen damit, dass bei einem nachhaltigen Ausbruch der zehnjährigen US-Rendite über die Marke von 5,36 Prozent ein weiterer Anstieg bis auf 5,5 Prozent drohen könnte.

Parallel dazu legte der US-Dollar-Index deutlich zu, was Silber für Käufer außerhalb des Dollarraums verteuerte und den Verkaufsdruck am Terminmarkt verstärkte.

Technische Marken rücken in den Fokus

Der Rutsch unter die psychologisch wichtige Schwelle von 60 Dollar je Unze hat das kurzfristige Chartbild spürbar eingetrübt.

Durch die jüngste Abwärtsbewegung hat sich die Korrektur seit den Höchstständen des Jahres deutlich ausgeweitet. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch beziffert sich mittlerweile auf minus 51 Prozent.

Fundamentale Verknappung tritt in den Hintergrund

Die geldpolitische Straffung dominiert das Marktgeschehen derzeit so stark, dass die Situation am physischen Markt kaum stützend wirken kann. Bereits vor gut einer Woche, seither -1,1 %, rückte das anhaltende Defizit am Silbermarkt in den Blickpunkt.

Schätzungen von Metals Focus zufolge steuert der Weltmarkt im Gesamtjahr 2026 auf ein Angebotsdefizit von 46,3 Millionen Unzen zu.

Gleichzeitig verzeichnet die Nachfrageseite Bremsspuren. Für die industrielle Verwendung prognostiziert Metals Focus für 2026 ein Volumen von 639,6 Millionen Unzen, nachdem im Vorjahr noch 657,4 Millionen Unzen verbraucht wurden.

Neben einer schwächeren Dynamik dämpft vor allem der sinkende Silbereinsatz je Solarzelle den Verbrauch im Photovoltaiksektor. Solange die Zinsfront keine Entspannung signalisiert, bleibt die Preisfindung primär an den geldpolitischen Vorgaben ausgerichtet.

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