Stadler Rail Aktie: Metra präsentiert Batterie-FLIRT

Stadler Rail hat einen weiteren Auftrag von Saudi Arabia Railways (SAR) erhalten und zugleich mehrere Flotten vollständig ausgeliefert. Die am 9. Oktober gemeldete Bestellung umfasst zehn zusätzliche Intercity-Züge im Wert von über 300 Millionen Franken. Damit verbindet sich neues Auftragsvolumen mit Fortschritten bei der Abwicklung bestehender Projekte.

Für Anleger sind das unterschiedliche Signale: Der Folgeauftrag erweitert das vereinbarte Geschäft mit einem bestehenden Kunden. Die abgeschlossenen Auslieferungen belegen dagegen, dass Stadler vereinbarte Flottenprojekte zu Ende gebracht hat. Beides ist zu unterscheiden, auch wenn beide Entwicklungen die operative Arbeit des Unternehmens betreffen.

Saudi-Arabien nutzt bestehende Vertragsoption

SAR löste nach Angaben von Stadler eine Option aus dem Vertrag von 2024 ein. Es handelt sich somit um die Nutzung einer bereits vereinbarten Erweiterungsmöglichkeit. Zusätzlich wird der bestehende Wartungsvertrag ausgeweitet.

Die Nachricht betrifft damit nicht allein den Verkauf weiterer Fahrzeuge. Auch die Wartungsbeziehung mit dem Kunden wächst. Für die Einordnung des Auftrags ist diese Verbindung wichtig: Die zusätzliche Bestellung erweitert sowohl den Fahrzeugumfang als auch den vereinbarten Wartungsumfang. Aus dem Auftragswert allein lässt sich allerdings kein entsprechender Gewinnbeitrag ableiten.

Flottenprojekte erreichen den Abschluss

Am 7. Oktober meldete Stadler die Auslieferung der vollständigen Flotte von sechs vollelektrischen FLIRT-Zügen für die Region Aostatal. Die Fahrzeuge wurden am Bahnhof Torino Porta Nuova vorgestellt. Durch die Elektrifizierung und den Einsatz der neuen Züge können laut Stadler jährlich mehr als 500.000 Liter Diesel eingespart werden.

Hier liegt die Anlegerrelevanz vor allem im erreichten Projektstand: Die Flotte ist vollständig geliefert. Der genannte Einspareffekt bleibt dagegen eine mögliche Wirkung der Elektrifizierung und des Fahrzeugeinsatzes, keine bereits gemessene Einsparung.

Bereits am 2. Oktober hatte Stadler der SBB den letzten von insgesamt 60 Doppelstock-Interregiozügen übergeben. Nach Unternehmensangaben wurden sämtliche Fahrzeuge pünktlich geliefert.

Neuer Auftrag trifft auf Produktfortschritt

Parallel zu den Auslieferungen präsentierten Stadler und Metra am 5. Oktober auf der APTA EXPO 2026 den ersten für den US-Markt entwickelten batterieelektrischen FLIRT-Zug. Diese Vorstellung betrifft die Produktentwicklung, während die Saudi-Bestellung konkretes zusätzliches Auftragsvolumen bringt.

Die Aktie legte gestern um 2,0% zu. Ein ursächlicher Zusammenhang zwischen dieser Tagesbewegung und dem zuvor gemeldeten Auftrag ist damit nicht belegt. Entscheidend bleibt die geschäftliche Unterscheidung: Stadler gewinnt Folgegeschäft, schließt Lieferprojekte ab und stellt zugleich ein weiteres Fahrzeug für den US-Markt vor.