Telecom Italia Aktie: 21% höhere EPS-Schätzung

Die strategische Neuausrichtung von Telecom Italia (TIM) gewinnt an Kontur. Während der Konzern Preisanpassungen in seinem Pay-TV-Segment ankündigt, reagieren Marktbeobachter mit einer deutlichen Anhebung der Gewinnerwartungen für das laufende Geschäftsjahr.

Gleichzeitig wird der Handelsverlauf der Aktie maßgeblich durch das laufende Übernahmeangebot von Poste Italiane sowie die fortschreitende strukturelle Reorganisation nach dem Verkauf des Festnetzes geprägt.

Preisanpassungen im Pay-TV und verbesserte Gewinnaussichten

Telecom Italia hat gestern eine Anpassung der monatlichen Gebühren für sein TIMvision-Portfolio bekannt gegeben. Die Preiserhöhungen bewegen sich in einer Spanne zwischen 0,50 Euro und 4,00 Euro und sollen zwischen Ende September und dem 1. Oktober wirksam werden.

Das Unternehmen begründet diesen Schritt mit den sich verändernden Marktbedingungen für Fernsehinhalte. Diese operative Entscheidung fällt in eine Zeit, in der Analysten ihre Erwartungen an die finanzielle Performance des Konzerns nach oben korrigieren.

Am Montag wurden Medienberichten zufolge die Konsensschätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) im Geschäftsjahr 2026 um 21 % auf 0,151 Euro angehoben. Die Umsatzprognose für den Gesamtkonzern blieb dabei mit 14,2 Milliarden Euro stabil.

Das Management hatte bereits Anfang August die Ziele für das Gesamtjahr bestätigt und rechnet mit einem organischen Umsatzwachstum zwischen 2 % und 3 %. Diese Zuversicht wird durch den geprüften Halbjahresbericht gestützt, der am 6. August veröffentlicht wurde und eine Rückkehr in die Gewinnzone im zweiten Quartal bestätigte.

Analysteneinschätzungen und Einflüsse durch das Übernahmeangebot

Die aktuelle Nachrichtenlage spiegelt sich in einem differenzierten Bild der Analystenbewertungen wider. Gestern wurde eine Einstufung mit dem Rating „Buy“ und einem Kursziel von 6,40 Euro beibehalten.

Im Gegensatz dazu bewertete ein anderer Analyst das Papier am 6. August mit „Hold“ und rief ein Kursziel von 8,00 Euro auf. Die Aktie notiert derzeit bei 7,68 Euro und liegt damit etwa 6,2 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 8,19 Euro, das sie Anfang Juli erreichte. Seit Jahresbeginn hat der Wert jedoch bereits um 50 % zugelegt.

Ein wesentlicher Faktor für die Kursdynamik bleibt das freiwillige öffentliche Tauschangebot von Poste Italiane. In diesem Zusammenhang müssen Anteilseigner ihre Verkäufe im Rahmen italienischer Transparenzvorschriften offenlegen.

So wurde am Montag bekannt, dass die Aktionärin Bonino Gigliola 10.000 Stammaktien zu einem Preis von 7,70 Euro pro Stück veräußert hat. Parallel dazu hat Telecom Italia die erste Tranche seines Aktienrückkaufprogramms abgeschlossen und dabei das Ziel von 14 Millionen Aktien erreicht.

Langfristige Transformation und regulatorisches Umfeld

Die weitreichende Umstrukturierung des Konzerns schreitet auch auf infrastruktureller Ebene voran. Die US-Beteiligungsgesellschaft KKR eröffnete am 7. August ein neues Büro in Mailand, um ihre italienischen Engagements zu steuern.

Dazu gehört insbesondere die 19 Milliarden Euro schwere Übernahme des Festnetzgeschäfts (NetCo) von Telecom Italia, die bereits im Jahr 2024 vollzogen wurde. Investoren beobachten zudem die Renditeentwicklung der langfristigen Unternehmensanleihen, wie etwa der im September 2034 fälligen Papiere, um die langfristige Entschuldung des Konzerns nach der Aufspaltung zu bewerten.

An der rechtlichen und regulatorischen Front konnte Telecom Italia zuletzt Erfolge erzielen. Das Gericht in Mailand wies am 21. Juli einen Antrag des Infrastrukturbetreibers Inwit auf einstweiligen Rechtsschutz ab, der sich gegen die Kündigung von Mast-Serviceverträgen richtete.

Zudem traf die italienische Kommunikationsbehörde Agcom Ende Juli eine Entscheidung zur Erneuerung von Mobilfunkfrequenzen im Bereich 900 MHz und 1800 MHz.

Diese Weichenstellung ist für die langfristigen Kosten der Frequenznutzung und den weiteren Ausbau der 5G-Strategie von Bedeutung. Detaillierte Einblicke in die operative Entwicklung der ersten neun Monate des Jahres wird Telecom Italia planmäßig am 4. November vorlegen.

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