Telefonica Aktie: CMA bremst Nexfibre-Übernahme

Der spanische Telekommunikationskonzern Telefónica treibt den Umbau seiner Aktivitäten voran, sieht sich dabei jedoch behördlichen Hürden gegenüber. Während in Lateinamerika ein millionenschwerer Ausstieg näherrückt, geraten die Expansionspläne eines Gemeinschaftsunternehmens in Großbritannien unter den Druck der Kartellwächter.

Am gestrigen Mittwoch reagierte der Markt mit leichten Gewinnen: Das Papier legte um 1,7 Prozent auf 3,45 Euro zu, notiert damit allerdings weiterhin unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 3,66 Euro.

Gegenwind für britisches Gemeinschaftsunternehmen

In Großbritannien stößt eine geplante Übernahme auf behördliche Bedenken. Die britische Wettbewerbsbehörde Competition and Markets Authority erklärte, dass der beabsichtigte Zukauf des Netomnia-Eigentümers Substantial durch Nexfibre den Wettbewerb im Großkundenmarkt für Festnetz-Breitbandanschlüsse erheblich beeinträchtigen könnte.

Nexfibre ist ein Gemeinschaftsunternehmen, an dem Telefónica gemeinsam mit Liberty Global und InfraVia beteiligt ist. Die Bedenken der Aufsicht stellen das Konsortium vor Hürden beim Ausbau seiner britischen Glasfaserpräsenz.

Kartellfreigabe für Verkauf in Mexiko

Erfolgreicher verläuft hingegen der Rückzug aus Lateinamerika. Medienberichten zufolge genehmigte die mexikanische Antimonopolkommission am Dienstag den Verkauf des dortigen Telefónica-Geschäfts an das Konsortium Melisa Acquisition, das von OXIO und Newfoundland Capital Management angeführt wird.

Das Transaktionsvolumen liegt bei 450 Millionen US-Dollar. Vollzogen ist der Verkauf damit noch nicht: Den Vertragsparteien verbleibt nach der offiziellen Benachrichtigung ein Zeitraum von sechs Monaten, um die Transaktion abzuschließen.

Der geplante Erlös soll Telefónica dabei helfen, die Verschuldung zu steuern und die Konzentration auf europäische Kernmärkte zu schärfen. Die Trennung von Randaktivitäten in Lateinamerika ist Teil einer langfristigen Portfoliostraffung, mit der sich das Management gegen den anhaltenden Margendruck im Telekommunikationssektor wappnet. Dass die Regulierer auf beiden Seiten des Atlantiks Transaktionen genau prüfen, zeigt jedoch die Unwägbarkeiten der aktuellen Strategie.

Umbau im spanischen Heimatmarkt

Auf dem spanischen Heimatmarkt setzt sich die Neuaufstellung ebenfalls fort. Telefónica gliederte seine dortige Landesgesellschaft in die eigenständigen Einheiten B2B Spanien, B2C Spanien und Wholesale Spanien auf. Dieser Schritt soll das Betriebsmodell vereinfachen und zusätzliches Wachstum unterstützen.

Flankiert wird der Umbau von einer Verlegung des eingetragenen Firmensitzes: Der Verwaltungsrat beschloss einstimmig, die Madrider Zentrale von der traditionsreichen Gran Vía an die Ronda de la Kommunikation zu verlegen.

Parallel zu den unternehmerischen Schritten bekräftigte der Konzern seine langfristigen Umweltvorgaben. In einem aktualisierten Klimaschutzplan strebt Telefónica bis zum Jahr 2040 Netto-Null-Emissionen an. Im Jahr 2025 verringerte das Unternehmen die direkten und indirekten Treibhausgasemissionen der Bereiche Scope 1 und Scope 2 um 92,8 Prozent gegenüber dem Basisjahr.

Ausblick für Anleger

Für Anleger zeichnet sich ein ambivalentes Bild ab. Während die Transaktion in Mexiko dem Konzern dringend benötigte Mittel verspricht, droht das regulatorische Veto in Großbritannien wichtige Wachstumsinitiativen im Breitbandbereich zu bremsen. Die kommenden Monate dürften zeigen, ob die vereinfachten spanischen Strukturen und der planmäßige Abschluss der Übersee-Verkäufe ausreichen, um die Aktie nachhaltig zu stabilisieren.

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