Ultra Clean Aktie: Rekordquartal mit Kapazitätsplan

Ultra Clean liefert ein Quartal, das die Erwartungen klar übertrifft. Der Halbleiterzulieferer meldet Rekordumsatz, bessere Margen und eine Prognose über dem Konsens. Die Aktie legte schon im regulären Handel zu und zog nachbörslich weiter an.

Zahlen über den Erwartungen

Der Umsatz stieg im dritten Quartal auf 759 Millionen Dollar. Das sind 18 Prozent mehr als im Vorquartal und 49 Prozent mehr als vor einem Jahr. Analysten hatten mit rund 728 Millionen Dollar gerechnet.

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,15 Dollar, erwartet waren 0,94 Dollar. Nach GAAP stehen 0,85 Dollar zu Buche. Die bereinigte Bruttomarge verbesserte sich auf 17,3 Prozent, die operative Marge auf 9,0 Prozent nach 7,0 Prozent im zweiten Quartal.

Auffällig: Die Betriebskosten blieben mit 62,9 Millionen Dollar auf Vorquartalsniveau, obwohl der Umsatz kräftig zulegte. Davon profitiert die Marge.

Prognose über dem Konsens

Für das vierte Quartal peilt das Management Erlöse zwischen 800 und 860 Millionen Dollar an. Der Mittelwert von 830 Millionen Dollar liegt über der durchschnittlichen Analystenerwartung von rund 814 Millionen. Beim bereinigten Gewinn je Aktie sind 1,11 bis 1,35 Dollar angepeilt, der Konsens lag bei 1,16 Dollar.

Treiber ist laut CEO James Xiao die KI-Nachfrage, vor allem bei Advanced Packaging, Hochleistungsspeichern und Ätz- sowie Abscheideprozessen. Kunden bestätigten für 2027 Ausgaben für Waferfertigungsanlagen von mehr als 200 Milliarden Dollar. Eine neue Kapazität in Malaysia ging früher als geplant ans Netz und stützte das Quartal.

Ultra Clean will im ersten Quartal 2027 eine jährliche Kapazität von rund vier Milliarden Dollar erreichen. Bei diesem Umsatzniveau sieht das Management einen Weg zu 20 Prozent Bruttomarge. Für Kapazitäten jenseits von fünf Milliarden Dollar wären bis 2028 weitere 80 bis 100 Millionen Dollar nötig.

Die Schattenseiten

Nicht alles glänzt. Der operative Cashflow war mit minus 42,3 Millionen Dollar negativ, die Lagerbestände stiegen auf 723 Millionen Dollar. Das Unternehmen baut bewusst Vorräte auf, um Lieferengpässe abzufedern.

Die beiden größten Kunden stehen für 61 Prozent des Umsatzes. Bei Massendurchflussreglern rechnet das Management mit ein bis zwei weiteren Quartalen Knappheit, verpasste aber nach eigenen Angaben keine Lieferung. Zudem verkaufte Ultra Clean über sein Aktienprogramm weitere Papiere und nahm damit rund 169 Millionen Dollar ein, was den Aktienbestand verwässert. Mit einem Teil des Geldes wurde die Kreditlinie zurückgeführt.

Marktreaktion

Die Aktie schloss am Dienstag bei 51,48 Dollar, ein Plus von gut 10 Prozent. Nachbörslich ging es auf Basis der Zahlen um weitere rund 11 bis 13 Prozent nach oben. Damit nähert sich das Papier wieder der 57-Dollar-Marke, bleibt aber deutlich unter dem Hoch der vergangenen zwölf Monate bei 144 Dollar.

Die Messlatte für das Schlussquartal liegt nun bei mindestens 800 Millionen Dollar Umsatz. Die Ergebnisse zum vierten Quartal dürften zeigen, ob die neue Kapazität planmäßig ausgelastet wird.