Union Pacific Aktie: Sprit drückt die Marge

Rekordumsatz, höherer Gewinn, trotzdem ein leichtes Minus im vorbörslichen Handel: Union Pacific hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen, der Dieselpreis trübt aber das Bild bei der Profitabilität.

Zahlen über den Erwartungen

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 3,53 Dollar, nach 3,08 Dollar im Vorjahr. Analysten hatten mit 3,47 Dollar gerechnet. Der Umsatz stieg um 15 Prozent auf 7,2 Milliarden Dollar, der Markt erwartete rund 7,14 Milliarden.

Zwei Treiber stechen heraus: Das Transportvolumen legte um 6 Prozent zu, außerdem stiegen die Kraftstoffzuschläge. Besonders stark wuchs das Intermodal-Geschäft mit einem Erlösplus von 27 Prozent, Metalle und Mineralien kamen auf 17 Prozent. Der Nettogewinn erhöhte sich um 16 Prozent auf 2,1 Milliarden Dollar.

Operativ meldete die Bahn mehrere Bestwerte, etwa bei Produktivität und Zuglänge. Die Verweildauer in den Terminals sank um 2 Prozent auf 19,9 Stunden.

Der Treibstoff als Bremsklotz

Die bereinigte Betriebskostenquote verschlechterte sich um 30 Basispunkte auf 58,8 Prozent. Der Grund liegt im Tank: Der durchschnittliche Dieselpreis stieg auf 4,21 Dollar je Gallone, nach 2,56 Dollar vor einem Jahr. Die Treibstoffkosten sprangen dadurch um 69 Prozent auf 1,04 Milliarden Dollar.

Nach Unternehmensangaben belastete der höhere Spritpreis die Kennziffer um 140 Basispunkte. Ohne diesen Effekt hätte sich die Quote also deutlich verbessert. Die Aktie gab vorbörslich um rund 1,2 Prozent nach, nachdem sie am Vortag bei 287,87 Dollar geschlossen hatte.

Ausblick bestätigt, Fusion im Blick

Das Management bestätigte die Prognose für 2026. Das Ergebnis je Aktie soll im hohen einstelligen Prozentbereich wachsen. Das passt zum Dreijahresziel bis 2027 von hohem einstelligem bis niedrigem zweistelligem Wachstum. Der Investitionsplan beträgt aktuell 3,5 Milliarden Dollar. Beim reportierten Verhältnis von Kosten zu Umsatz rechnet die Bahn wegen der Spritpreise weiter mit Gegenwind.

CEO Jim Vena verwies zudem auf die anstehenden Schritte im Prüfverfahren der Aufsichtsbehörde Surface Transportation Board zur geplanten Übernahme von Norfolk Southern. Union Pacific will damit die erste transkontinentale Bahn der USA schmieden. Ein konkreter Zeitplan für die nächsten Schritte der Prüfung wurde nicht genannt.