Union Pacific Aktie: UBS traut Kurssprung zu

UBS wechselt bei Union Pacific die Seiten. Die Analysten stufen die Aktie von "Neutral" auf "Buy" hoch und heben das Kursziel von 310 auf 339 Dollar an. Bei einem aktuellen Kurs von rund 284 Dollar entspricht das einem satten Aufwärtspotenzial – auch wenn Union Pacific nach Fair-Value-Modellen bereits ambitioniert bewertet erscheint.

Der Optimismus stützt sich auf konkrete Zahlen. UBS rechnet für 2027 mit einem Volumenwachstum von 3,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr, getrieben von starker Nachfrage in mehreren Kundensegmenten.

Besonders beim intermodalen Geschäft – dem Transport von Containern zwischen Schiene und Straße – erwarten die Analysten ein Plus von 6 bis 7 Prozent, gestützt vom aktuellen Trend und der Wechselwirkung mit dem Preiszyklus bei Lkw-Frachten. Niedrige Lagerbestände in der Stahlbranche und hohe Energiepreise sollen zusätzlich die Segmente Stahl sowie Öl und Mineralölprodukte beflügeln.

Bei den Gewinnschätzungen liegt UBS über dem Konsens: 13,41 Dollar je Aktie für 2026 und 14,90 Dollar für 2027, jeweils 3 beziehungsweise 5 Prozent oberhalb der Markterwartung. Für 2028 stellt die Bank sogar 16,15 Dollar in Aussicht – deutlich mehr als die rund 13,60 Dollar, die der aktuelle Aktienkurs bei einem KGV von 21 implizit einpreist.

Auch beim operativen Ergebnis sieht UBS Rückenwind: Ein EBIT-Wachstum von 10 Prozent für 2027 steht im Raum, während die Preissetzung bei der Bahn – die traditionell der Lkw-Preisentwicklung hinterherhinkt – eher Rückenwind als Belastung bringen dürfte.

Fusion nimmt politische Unterstützung auf

Während UBS die operative Story erzählt, bewegt sich im Hintergrund die geplante Fusion mit Norfolk Southern weiter durch die Genehmigungsverfahren. South Carolinas Gouverneur Henry McMaster hat sich in einem Schreiben an die Surface Transportation Board öffentlich für den Zusammenschluss ausgesprochen und auf die Bedeutung eines effizienten Schienennetzes für den Wirtschaftsstandort verwiesen.

Nach Angaben von Norfolk Southern haben inzwischen mehr als 2.000 Interessengruppen ihre Unterstützung für das transkontinentale Bahnprojekt bekundet, allein in South Carolina rund 40 lokale und staatliche Vertreter.

Norfolk-Southern-Manager bestätigten bei einer Investorenkonferenz zudem, dass die regulatorische Prüfung planmäßig verläuft. Gleichzeitig belasten steigende Treibstoffpreise das dritte Quartal bei Norfolk Southern stärker als erwartet – ein Faktor, der für die Schienenbranche insgesamt relevant bleibt, auch wenn Union Pacific in den aktuellen UBS-Schätzungen davon unbeeinträchtigt bleibt.

Für Union Pacific selbst bleibt die Kombination aus operativer Stärke und regulatorischem Fortschritt der entscheidende Treiber. Die nächsten Wochen dürften zeigen, ob sich der breite Analystenoptimismus – 18 Häuser haben ihre Gewinnschätzungen zuletzt nach oben angepasst – auch im Kurs niederschlägt.

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