United Therapeutics Aktie: Gewinn schrumpft trotz Rekordumsatz

United Therapeutics hat im dritten Quartal mehr umgesetzt als erwartet, beim Gewinn aber enttäuscht. Hinter dem Rückgang stecken vor allem Sonderfaktoren: eine Übernahme und ein höherer Steuersatz. Das Management spricht dennoch vom stärksten Wachstumsausblick der Firmengeschichte.

Umsatz über den Erwartungen, Gewinn darunter

Die Erlöse stiegen um vier Prozent auf 832,5 Millionen Dollar. Analysten hatten im Schnitt mit rund 785 Millionen Dollar gerechnet. Der Gewinn je Aktie sank dagegen auf 5,71 Dollar, nach 7,16 Dollar im Vorjahr. Erwartet worden waren 6,21 Dollar. Der Nettogewinn fiel von 338,7 auf 258,6 Millionen Dollar.

Wichtigster Treiber des Gewinnrückgangs ist die Übernahme von Thymmune Therapeutics. Sie schlug als Aufwand für laufende Forschung und Entwicklung zu Buche. Weil dieser Posten steuerlich nicht abzugsfähig ist, stieg die effektive Steuerquote von 23 auf 31 Prozent. Hinzu kamen höhere Ausgaben für Organ-Projekte und kardiopulmonale Programme sowie mehr Personal.

Entlastend wirkte die Auflösung einer Rückstellung im Sandoz-Verfahren. Der Streit wurde im Zuge des Vergleichs mit Liquidia Technologies beigelegt und Ende Oktober eingestellt.

Tyvaso trägt, Konkurrenz bremst

Das Tyvaso-Geschäft legte um fünf Prozent auf 503,8 Millionen Dollar zu. Die Trockenpulver-Variante Tyvaso DPI wuchs deutlich, die vernebelte Version verlor Umsatz. Das Unternehmen führt Bremsspuren bei Nebulized Tyvaso, Tyvaso DPI und Remodulin auf konkurrierende Therapien zurück. Orenitram steuerte ebenfalls Wachstum bei, getragen von Mengen und Preisen.

CEO Martine Rothblatt kündigte eine Phase "außerordentlichen Wachstums" an. Neue Therapien sollen die Zahl behandelbarer Patienten stark erhöhen. COO Michael Benkowitz verwies auf kommende Chancen in der Kardiopulmonologie und Atemwegsmedizin.

Rückkäufe laufen weiter

Aktionäre profitieren von einem aggressiven Rückkaufkurs. Im dritten Quartal erwarb der Konzern knapp 1,0 Millionen eigene Aktien, die meisten über beschleunigte Rückkaufvereinbarungen mit Citi. Die Mittel der Märzermächtigung sind damit aufgebraucht. Der Verwaltungsrat hat im Oktober ein neues Programm über bis zu zwei Milliarden Dollar bis zum 21. Oktober 2027 genehmigt.

Die Zinserträge sanken, weil für die Rückkäufe Wertpapiere verkauft wurden. Der Abschluss der September-Vereinbarung ist für das vierte Quartal vorgesehen. Die Aktie schloss zuletzt bei 601,32 Dollar und liegt auf Sicht von drei Monaten gut elf Prozent im Plus.