Universal Health Services Aktie: Gewinn sinkt trotz Umsatzplus

Mehr Umsatz, weniger Gewinn: Universal Health Services hat im dritten Quartal die Erwartungen leicht übertroffen, kann aber das Vorjahresniveau beim Ergebnis nicht halten. Der Grund liegt vor allem in einem Rechtsstreit und einem schwächeren Vorjahresvergleich.

Zahlen im Überblick

Der Umsatz stieg um 5,3 Prozent auf 4,733 Milliarden Dollar und lag damit leicht über der Konsensschätzung von 4,71 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn fiel auf 308,7 Millionen Dollar, nach 373,0 Millionen im Vorjahresquartal. Je Aktie blieben 5,22 Dollar, Analysten hatten mit 5,20 Dollar gerechnet.

Beim bereinigten EBITDA zeigt sich der Rückgang deutlicher: Es sank auf 624,6 Millionen Dollar, nach 670,6 Millionen im dritten Quartal 2025.

Sondereffekte und Rechtsstreit

Zwei Posten verzerren das Bild. Höhere Zahlungen aus staatlichen Medicaid-Zusatzprogrammen, vor allem in Washington, D.C. und Kalifornien, brachten einen Vorsteuer-Effekt von 47 Millionen Dollar. Dem standen 26 Millionen Dollar zusätzliche Rückstellungen für Haftungsansprüche gegenüber.

Auslöser dieser Rückstellungen ist eine vorläufige Einigung im Cumberland-Verfahren in Virginia. Dort geht es um Vorwürfe sexueller Übergriffe durch einen früheren Chefarzt einer Kinder- und Jugendklinik.

Die Einigung vom August betrifft rund 53 weitere Kläger, ihre Bedingungen sind vertraulich. Sie steht noch unter dem Vorbehalt finaler Vereinbarungen und gerichtlicher Genehmigungen. Das Unternehmen geht davon aus, dass ein wesentlicher Teil durch Excess-Versicherungen gedeckt ist, den Rest decken bestehende Rückstellungen.

Das Vorjahresquartal war indes durch eine Medicaid-Nachzahlung von 90 Millionen Dollar gestützt, was die Vergleichsbasis hoch legte.

Betrieb und Kapitalrückgabe

Operativ lief es solide. In der Akutsparte stiegen die bereinigten Aufnahmen auf vergleichbarer Basis um 4,9 Prozent, die Erlöse je Aufnahme gingen allerdings um 1,7 Prozent zurück. In der Psychiatriesparte legten die Aufnahmen um 2,5 Prozent zu, die Erlöse je Aufnahme stiegen um 1,7 Prozent.

Über die ersten neun Monate wuchs der Umsatz um 7,7 Prozent auf 13,867 Milliarden Dollar. Der operative Cashflow legte um 14,9 Prozent auf 1,481 Milliarden Dollar zu.

Im dritten Quartal kaufte der Konzern 1,35 Millionen eigene Aktien für rund 242 Millionen Dollar zurück, im Schnitt zu etwa 179 Dollar. Die verbleibende Rückkaufermächtigung beträgt etwa 735 Millionen Dollar. Im August schloss UHS zudem die Übernahme von Talkspace ab.

Börse reagiert nachbörslich schwach

Die Aktie schloss am Dienstag bei 177,32 Dollar und gab im regulären Handel bereits um 4,5 Prozent nach. Nachbörslich ging es auf 168,50 Dollar weiter bergab. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Minus von gut 19 Prozent zu Buche. In den vergangenen 90 Tagen gab es zwölf Abwärts- und keine Aufwärtsrevisionen bei den Gewinnschätzungen.

Am Mittwoch um 8:00 Uhr Ostküstenzeit spricht das Management in einer Telefonkonferenz mit Analysten. Dort dürfte sich zeigen, wie die Führung den Medicaid-Effekt und die Integration von Talkspace einordnet.