VANEA Aktie: Einzelabschluss statt Konzernzahlen

VANEA verabschiedet sich für 2026 von konsolidierten Zahlen. Die Gesellschaft verzichtet auf einen freiwilligen Konzernabschluss und legt stattdessen eine neue Prognose auf Basis des handelsrechtlichen Einzelabschlusses vor. Der Grund: Die Neuordnung des Konsolidierungskreises würde ein Konzernbild verzerren.

Kleiner Umsatz, negatives EBITDA

Für 2026 erwartet das Unternehmen Umsatzerlöse im mittleren sechsstelligen Euro-Bereich. Das adjusted EBITDA soll unter minus 1 Million Euro liegen. Der Umsatz stammt im Wesentlichen aus Konzernumlagen und hat noch nichts mit dem operativen Neugeschäft zu tun.

Beim bereinigten Ergebnis rechnet VANEA einen nicht operativen Buchgewinn von rund 35 Millionen Euro heraus. Dieser entsteht handelsbilanziell als Einmaleffekt. Das adjusted EBITDA ist zudem eine ungeprüfte Kennzahl, die im Einzelabschluss gar nicht definiert ist.

Die neue Prognose ist mit der am 19. August ausgesetzten Konzernprognose nicht vergleichbar. Künftig steuert die Gesellschaft über Umsatz und adjusted EBITDA, weil diese Größen den Geschäftsaufbau unabhängig von Abschreibungen und Bilanzeffekten abbilden sollen.

Wertberichtigung auf Altbeteiligungen

Hinzu kommt eine Belastung. VANEA will die Beteiligungen an den beiden zum Verkauf stehenden Altgesellschaften vollständig wertberichtigen. Das drückt das Jahresergebnis 2026 einmalig um 3,5 Millionen Euro, ist aber nicht liquiditätswirksam. Das adjusted EBITDA bleibt unberührt. Die Gesellschaft begründet den Schritt mit bilanzieller Vorsicht, der Verkaufsprozess läuft weiter.

Aktie weit über Jahresstart

Die Aktie notiert bei 2,34 Euro. Zu Jahresbeginn kostete sie noch 1 Euro, sie hat sich also mehr als verdoppelt. Der Titel firmierte bis vor Kurzem als SCP Standard Capital Partners und richtet sich nach der Übernahme von Vanea Technologies und Nocturne Technologies auf Rüstungstechnologie aus. Im schwächeren Scale-Segment zählt VANEA damit zu den Ausreißern nach oben, auch wenn der Kurs zuletzt etwas nachgab.

Der nächste feste Termin steht bereits fest: Am 23. November ist VANEA beim Deutschen Eigenkapitalforum präsent. Dort dürften Investoren Details zum Aufbau des operativen Geschäfts und zum Verkauf der Altgesellschaften erfragen.