VanEck Semiconductor ETF: 1,9 Mrd. US-Dollar Abfluss bis 28. Juli

Die größten Chipkonzerne der Welt weisen Rekordgewinne aus. Anleger ziehen ihr Geld trotzdem aus dem Sektor ab. Der VanEck Semiconductor ETF verlor bis zum 28. Juli rund 1,9 Milliarden US-Dollar an Mittelzuflüssen. Das markiert eine scharfe Kehrtwende nach den massiven Zuflüssen aus dem Frühsommer.

Kursrutsch trotz starker Bilanzen

Die Fonds-Anteile schlossen am Donnerstag bei 465,35 Euro, ein Minus von 0,53 Prozent zum Vortag. Der Fonds notiert damit spürbar unter seinem Rekordhoch vom Frühsommer. Trotzdem bleibt der ETF für das laufende Jahr klar im Plus: Seit Jahresanfang steht ein Zuwachs von 49,82 Prozent zu Buche.

Der 14-Tage-RSI von 38,9 signalisiert überverkauftes Terrain. Kurzfristig hat sich die Stimmung also deutlich gedreht, auch wenn die längerfristige Bilanz stark bleibt.

Ein überfülltes Geschäft entlädt sich

Warum kehren Anleger dem Sektor den Rücken, obwohl die Branche allein im vergangenen Quartal 64 Milliarden Dollar Gewinn einfuhr? Ein Bericht des Wall Street Journal bringt es auf den Punkt: Selbst diese Summe reicht manchen Chip-Investoren nicht mehr. Die Erwartungen waren offenbar so hoch geschraubt, dass selbst Rekordergebnisse enttäuschen.

Eine Umfrage von Bank of America unter Fondsmanagern liefert eine Erklärung. 82 Prozent der Befragten bezeichneten Long-Positionen in globalen Halbleiterwerten als das am stärksten überfüllte Geschäft in der Geschichte der Umfrage. Diese Positionierung machte den Sektor anfällig, sobald die Stimmung kippte.

Der Ausverkauf verlief nicht als gleichmäßiger Rutsch. Stattdessen kam es im Juli an mehreren Tagen zu Kursverlusten von über vier Prozent. Die Bewegung kam abrupt und in kurzen, heftigen Schüben.

Erholung hinkt der Konkurrenz hinterher

Am Donnerstag erholte sich der Fonds ein Stück weit. Er blieb dabei hinter seinem wichtigsten Konkurrenten zurück. Der SOXX-ETF legte um 8,4 Prozent zu und schlug den VanEck-Fonds um 1,9 Prozentpunkte.

Ein zentraler Grund liegt in der Portfoliostruktur. Nvidia macht rund 21,7 Prozent des VanEck-Fonds aus. Der Kursanstieg der Chip-Aktie trug daher nur etwa 0,35 Prozentpunkte zur Erholung bei – ein kleinerer Schub, als ihn Konkurrenzfonds mit anderer Gewichtung erhielten.

Kritische Marke im Blick

Die Optionsmärkte signalisieren anhaltende Vorsicht. Eine Analyse von Seeking Alpha sieht bei 510 bis 520 US-Dollar eine kritische Unterstützungszone für den Fonds. Ein Bruch dieser Marke könnte demnach beschleunigte Verluste auslösen.

Die Positionierung am Optionsmarkt hat sich bereits ins Bearische gedreht. Negative Gamma-Effekte verstärken die Schwankungen zusätzlich. Die implizite Volatilität bleibt erhöht, weil Investoren verstärkt nach Absicherung gegen fallende Kurse suchen.

Sektor am Scheideweg

Die zugrunde liegenden Chip-Unternehmen profitieren weiterhin vom Boom der künstlichen Intelligenz. Die Nachfrage nach Halbleitern bleibt hoch. Trotzdem zeigt die aktuelle Phase, wie schnell sich die Stimmung drehen kann – selbst bei einem Fonds, der für das laufende Jahr weiterhin deutlich im Plus liegt.

Ob die Unterstützungszone zwischen 510 und 520 Dollar hält, entscheidet über die nächsten Wochen. Bricht die Marke, dürfte sich die Rotation aus Halbleiterwerten weiter beschleunigen.

de | US92189F6768 | VANECK | boerse | 69902986 |