VanEck Semiconductor ETF: Oppenheimer sieht AMD bei 600 Dollar

Nach einem massiven Kursrutsch am Donnerstag vergangener Woche verzeichnet der Halbleiter-Sektor eine deutliche Gegenbewegung. Der VanEck Semiconductor ETF, der die Entwicklung der wichtigsten Unternehmen der Chip-Branche bündelt, konnte die Verluste aus der vorangegangenen Handelswoche in den letzten Tagen weitgehend kompensieren.

Getragen wird diese Erholung von einer verbesserten Stimmung im Technologiesektor, auch wenn die Einschätzungen zu den Schwergewichten im Portfolio des Fonds derzeit weit auseinandergehen. Während einige Branchengrößen mit Herabstufungen kämpfen, liefern andere positive Absatzzahlen und technologische Fortschritte.

Gegensätzliche Signale bei Nvidia und AMD

Ein zentraler Belastungsfaktor für den Sektor war zuletzt eine skeptische Einschätzung zu Nvidia, einem der am stärksten gewichteten Werte im ETF. Wie gestern bekannt wurde, haben die Analysten von Baird ihre Bewertung für den Grafikchip-Spezialisten in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie von „Outperform“ auf „Neutral“ gesenkt.

Das Kursziel wurde dabei drastisch von 500 auf 200 US-Dollar reduziert. Diese Anpassung wiegt schwer, da Nvidia als Taktgeber für den gesamten Bereich der Künstlichen Intelligenz gilt.

Dem steht jedoch ein deutlich optimistischerer Ausblick für den Konkurrenten Advanced Micro Devices (AMD) gegenüber. Am Montag hoben die Analysten von Oppenheimer ihre Einstufung für AMD auf „Outperform“ an und setzten ein Kursziel von 600 US-Dollar fest. Die Experten begründeten diesen Schritt mit der Erholung im Chip-Sektor, von der AMD überproportional profitieren dürfte.

Diese Divergenz zwischen den beiden großen GPU-Herstellern sorgt für eine erhöhte Volatilität innerhalb des ETFs, zeigt aber auch, dass Anleger beginnen, zwischen einzelnen Akteuren im Sektor stärker zu differenzieren, statt die gesamte Branche einheitlich abzustrafen.

TSMC liefert starke Absatzzahlen

Eine wichtige Stütze für den Halbleiter-ETF bleibt der weltweit größte Auftragsfertiger Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Das Unternehmen berichtete am Dienstag über seine Umsatzzahlen für den Monat Oktober, die die saisonalen Erwartungen des Marktes übertrafen.

Analysten reagierten darauf positiv: In dieser Woche wurden bestehende Kaufempfehlungen bestätigt und Kursziele im Bereich von 3.300 Neuen Taiwan-Dollar sowie 600 US-Dollar genannt. Bereits am Mittwoch vergangener Woche hatten Marktexperten ihre Erwartungen für den Titel angehoben.

Zusätzlich zu den starken Finanzdaten gibt es Berichte über neue technologische Kooperationen. Medienberichten vom vergangenen Freitag zufolge prüft TSMC derzeit die Produktion von 3D-DRAM-Speicherchips, was auf eine entsprechende Anfrage von Nvidia zurückgehen soll.

Hintergrund seien anhaltende Engpässe bei Speicherbausteinen. Eine finale Entscheidung über die Umsetzung dieses Vorhabens steht zwar noch aus, doch die Spekulationen unterstreichen die enge Verzahnung der großen SMH-Positionen und das Bestreben, Lieferkettenprobleme durch neue Fertigungsverfahren zu lösen.

Die Kombination aus starken operativen Zahlen bei den Fertigern und den teils extremen Kurszielanpassungen bei den Chip-Designern prägt das aktuelle Umfeld des VanEck Semiconductor ETF. Die kräftige Kurserholung der letzten Tage verdeutlicht, dass der Markt die heftigen Abverkäufe vom Anfang des Monats als Einstiegsgelegenheit genutzt hat.