VanEck Semiconductor ETF: Vor Nvidia-Zahlen am 17. November

Der VanEck Semiconductor ETF versucht nach einer Phase extremer Volatilität eine Bodenbildung. Nachdem die Notierungen im vergangenen Monat zeitweise um rund 20 Prozent eingebrochen waren, verzeichnete das Papier am gestrigen Mittwoch ein Plus von 6,6 Prozent.

Der Schlusskurs lag damit gestern bei 462,10 Euro. Damit reagiert der Markt auf eine Phase erheblicher Verkäufe, die insbesondere durch politische Unsicherheiten in den USA und ein schwierigeres Zinsumfeld ausgelöst wurden.

Politischer Gegenwind nach den US-Wahlen

Der Sektor geriet vor allem am Donnerstag vergangener Woche unter Druck, als Sorgen über strengere Regeln für den Ausbau von Rechenzentren laut wurden. Berichte über mögliche Moratorien belasteten die Stimmung der Anleger. Analysten von Goldman Sachs schätzten, dass kurzfristige Beschränkungen bis zu 45 Prozent der geplanten Erweiterungen der US-Rechenzentrumskapazitäten betreffen könnten. In der Folge verlor der Nasdaq-100 an diesem Tag rund 2,3 Billionen Dollar an Börsenwert.

Parallel dazu reduzierten institutionelle Investoren ihre Risiken in hohem Tempo. Daten von Goldman Sachs Prime Brokerage zufolge senkten Hedgefonds ihre Technologie-Positionen zuletzt fast im Rekordtempo. Der Bruttohebel von US-Long/Short-Fonds sank dabei um 8,7 Prozentpunkte, was den stärksten Rückgang seit März 2020 markiert.

Analysten sehen Chancen nach beträchtlichem Kurssturz

Trotz der jüngsten Turbulenzen mehren sich die Stimmen, die das aktuelle Niveau für einen Einstiegszeitpunkt halten. Die Experten begründeten dies mit den gesunkenen Bewertungen, die nun ein jährliches Gewinnwachstum von etwa 8 Prozent implizieren würden. Zwar bleiben Risiken für das Jahr 2028 durch eine mögliche Abschwächung der Ausgaben bestehen, doch für 2027 wird weiterhin mit Rückenwind gerechnet.

Auch Weiss Ratings stuft den VanEck Semiconductor ETF derzeit mit einem „B-“ (Kauf) ein. Das Kursziel liegt laut den Analysten rund 25 Prozent über dem Stand vom Dienstag. Als kritisches Verkaufssignal gilt jedoch ein Schlusskurs unter dem Niveau vom 5. November.

Ein wesentlicher Belastungsfaktor bleibt die Zinsentwicklung: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte zeitweise über die Marke von 5 Prozent. Jan van Eck, Chef des ETF-Anbieters VanEck, warnte in diesem Zusammenhang vor einer möglichen Fiskalkrise in Washington, die durch die hohen Zinskosten des US-Haushalts befeuert werden könnte.

Technische Bodenbildung und Blick auf Nvidia

Charttechnisch befindet sich der ETF laut Analysen von Elliott Wave Forecast in einer wichtigen Zone zwischen 470,00 und 365,33 US-Dollar, in der eine Stabilisierung erwartet wird. Die fundamentale Stärke der Branche bleibt dabei ein zentrales Argument der Optimisten. So hob TSMC zuletzt die Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf 44 Prozent an, und auch die koreanischen Chipexporte erreichten Rekordniveaus.

Die kommenden Tage dürften für die weitere Richtung entscheidend sein. Im Fokus steht insbesondere der 17. November, an dem der Branchenprimus Nvidia seine Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2027 veröffentlichen wird.

Diese Zahlen werden Aufschluss darüber geben, ob die Nachfrage nach KI-Chips trotz der politischen Diskussionen ungebrochen ist. Aktuell beträgt der Abstand zum 52-Wochen-Hoch aus dem Juni noch -21 Prozent, was den Umfang der jüngsten Korrektur verdeutlicht.