VAT Group Aktie: Goldman erhöht Umsatzschätzungen kräftig

Goldman Sachs rechnet nach den Rekordzahlen von VAT Group mit deutlich höheren Umsätzen in den kommenden Jahren. Am Montag hob die Bank ihre Schätzungen an und verwies auf den Ausbau weltweiter Chipfabriken. Für Anleger liegt die entscheidende Botschaft damit nicht allein im höheren Kursziel: Die Analysten erwarten, dass sich die starke Nachfrage auch in höheren Erlösen niederschlägt.

Höhere Erwartungen an das Wachstum

Die Umsatzschätzung für 2027 erhöhte Goldman Sachs Medienberichten zufolge um 15 Prozent. Für das Folgejahr fiel die Anhebung mit 16 Prozent noch etwas stärker aus. Die Bank bestätigte zugleich ihre Kaufempfehlung.

Damit richtet sich der Blick über das jüngste Rekordquartal hinaus. Der Ausbau der Chipproduktion bildet die Grundlage für die optimistischeren Annahmen. Die höheren Schätzungen bleiben allerdings Erwartungen und sind noch keine erzielten Umsätze.

Das Kursziel setzte Goldman Sachs von CHF 782 auf CHF 874 herauf. Die Bank verbindet den erwarteten Geschäftszuwachs somit auch mit einer höheren Bewertung der Aktie. Ein Kursziel ist dabei eine Analysteneinschätzung und keine Zusage für die weitere Kursentwicklung.

Rekordaufträge stützen die Zuversicht

VAT hatte am 15. Oktober für das dritte Quartal einen Rekordauftragseingang von CHF 696,6 Millionen gemeldet. Gegenüber dem Vorjahresquartal entsprach das einem Anstieg um 192,6 Prozent.

Als konkrete Nachfragetreiber nannte das Unternehmen den Ausbau von KI-Rechenzentren und Engpässe bei modernsten Logik- und Speicherchips. Hinzu kam der Start der Serienfertigung einer neuen Chipgeneration. Diese Entwicklungen erklären, weshalb die Wachstumserwartungen nicht allein auf dem bereits erzielten Umsatz beruhen.

Auch beim Umsatz erreichte VAT einen Höchstwert: Die Erlöse stiegen um 45,9 Prozent auf CHF 376,4 Millionen. Der Auftragsbestand erreichte CHF 979,5 Millionen.

Für die weitere Entwicklung zählt damit vor allem die Umsetzung der Bestellungen in Umsatz. Der hohe Auftragseingang stützt die Zuversicht, ersetzt aber nicht die tatsächliche Abarbeitung der Aufträge.

Unternehmensausblick setzt den Maßstab

VAT selbst erwartet für 2027 einen Umsatz deutlich über der bisherigen Prognosespanne von CHF 1,5–1,7 Milliarden. Die höheren Analystenschätzungen folgen damit einer bereits optimistischeren Einschätzung des Unternehmens.

Trotz der Rekordmeldungen geriet die Aktie am Veröffentlichungstag unter Abwärtsdruck. Die positive operative Entwicklung führte also nicht unmittelbar zu einer positiven Börsenreaktion. Das begrenzt die Aussagekraft guter Geschäftszahlen für die kurzfristige Kursrichtung.

Für das Schlussquartal stellte VAT einen Umsatz von CHF 420–450 Millionen in Aussicht. Den Ausblick für das Gesamtjahr 2026 bestätigte das Unternehmen. Daran lässt sich als Nächstes messen, ob die starke Bestelltätigkeit auch das erwartete Umsatzwachstum trägt.