Welltower Aktie: Zahlen gut, Kurs schwach

Gute operative Zahlen, höhere Prognose, und trotzdem rutscht die Aktie ab. Bei Welltower klaffen Kennzahlen und Kursreaktion nach dem dritten Quartal auseinander.

Der Titel verlor im Handelsverlauf rund 5,8 Prozent und schloss bei 226,72 Dollar. Am Vortag lag er noch bei 240,61 Dollar. Dabei hatte der Wert vorbörslich zunächst zugelegt.

Operativ stark, bilanziell schwächer

Die für Pflegeimmobilien-Investoren wichtigste Kennzahl, die normalisierten Funds from Operations, stieg um 24,6 Prozent auf 1,67 Dollar je Aktie. Das lag über den Erwartungen von rund 1,64 Dollar. Auch der Umsatz übertraf mit 3,72 Milliarden Dollar die Schätzungen.

Schwächer fiel der Gewinn je Aktie nach GAAP aus: 0,54 Dollar statt der erwarteten 0,65 Dollar. Bei REITs gilt dieser Wert wegen Abschreibungen als weniger aussagekräftig. Der Markt reagierte dennoch zunächst verschnupft.

Die Prognose gibt dem Papier eigentlich Rückenwind. Das Management hob die Spanne für die normalisierten FFO 2026 auf 6,47 bis 6,53 Dollar je Aktie an, zuvor waren es 6,36 bis 6,44 Dollar. Das liegt komfortabel über dem Analystenkonsens.

Senior Housing als Treiber

Das Segment Senior Housing Operating wuchs beim vergleichbaren operativen Ergebnis um 21,0 Prozent. Die Belegung legte um 320 Basispunkte zu, der Umsatz je belegtem Zimmer um 5,3 Prozent. Über das gesamte Portfolio stieg das Ergebnis auf vergleichbarer Fläche um 15,8 Prozent.

Die Bilanz wirkt solide. Welltower meldet rund 9,5 Milliarden Dollar Liquidität und einen Verschuldungsgrad von 3,02 beim Verhältnis Nettoschulden zu EBITDA. Die Quartalsdividende beträgt 0,85 Dollar je Aktie.

Rückendeckung kommt von Analysten. UBS bleibt bei "Buy" und nennt ein Kursziel von 269 Dollar. Wells Fargo hob das Ziel zuletzt auf 268 Dollar an. Beide Marken liegen deutlich über dem aktuellen Kurs.

Neue Aktien im Hintergrund

Am Abend meldete der Konzern zudem mehrere Nachträge zu Wertpapierprospekten. Sie betreffen die mögliche Ausgabe von bis zu rund 1,65 Millionen Aktien.

Der größte Teil entfällt auf den Umtausch von Anteilen an der Betreibergesellschaft Welltower OP, kleinere Posten auf kanadische LP-Einheiten und ein Stipendienprogramm zum Gedenken an Charles Munger. Ob Inhaber ihre Rechte tatsächlich ausüben, ist offen. Gemessen am Börsenwert von rund 164 Milliarden Dollar ist das Volumen gering.

Seit Jahresbeginn steht für die Aktie weiter ein Plus von rund 31 Prozent zu Buche. Die Marke von 224,86 Dollar, das Tagestief, ist die nächste Orientierung: Hält sie, bleibt der Rücksetzer eine Korrektur innerhalb eines intakten Aufwärtstrends. Die Kursziele von UBS und Wells Fargo liegen bei 268 bis 269 Dollar.