YUM! Brands Aktie: Gewinnsprung mit Schönheitsfehler

Ein Buchgewinn von rund 1,7 Milliarden Dollar aus dem Pizza-Hut-Verkauf treibt den Quartalsgewinn von YUM! Brands auf 5,92 Dollar je Aktie. Das operative Bild fällt deutlich nüchterner aus. Der Umsatz verfehlte die Erwartungen, und in den USA schwächelt Taco Bell.

Zahlen im Detail

Der Gewinn je Aktie ohne Sonderposten lag im dritten Quartal bei 1,56 Dollar und damit drei Cent über der Analystenschätzung. Der Umsatz stieg um 3,8 Prozent auf 2,054 Milliarden Dollar, blieb aber knapp unter dem erwarteten Wert von rund 2,1 Milliarden. Im Vorjahr hatte der Konzern noch 1,41 Dollar je Aktie verdient.

Bereinigt um Pizza Hut wuchs der operative Kerngewinn im Quartal nur um 1 Prozent. Seit Jahresbeginn sind es 6 Prozent. Das langfristige Ziel von mindestens 8 Prozent Wachstum rückt damit nicht näher.

Die Pizza-Hut-Trennung ist abgeschlossen: Das China-Geschäft ging im August an Yum China, das übrige Geschäft im September an LongRange Capital. Seit Jahresbeginn flossen 1,8 Milliarden Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück.

Taco Bell als Sorgenkind

Die Kette macht dem Konzern in den USA zu schaffen. Die Systemumsätze sanken dort um 3 Prozent, die vergleichbaren Umsätze um 4 Prozent. International läuft es besser: Die Systemumsätze legten um 14 Prozent zu.

Konzernchef Chris Turner verweist auf eine Trendwende. Seit Ende September wachse Taco Bell U.S. bei den vergleichbaren Umsätzen schneller als die Branche. Belegt ist das bislang nur durch die Aussage des Managements, Zahlen dazu nannte das Unternehmen nicht.

KFC liefert dagegen Wachstum. Die Zahl der Restaurants stieg im Jahresvergleich um 7 Prozent, und im Quartal eröffneten 955 neue Filialen. Das ist laut Unternehmen ein Rekord für ein drittes Quartal. Die Marge der konzerneigenen KFC-Restaurants sank allerdings um 1,4 Prozentpunkte auf 12,3 Prozent. Das Unternehmen führt das vor allem auf 15 margenschwächere Testfilialen der Marke Saucy zurück.

Ausblick

Als Risiko nennt der Konzern unter anderem die Folgen eines Cyclospora-Ausbruchs im Juli 2026 für Umsatz und Erholungstempo. Der Zeitplan für die Erholung blieb offen. Am Markt dürfte nun vor allem zählen, ob die von Turner genannte Taco-Bell-Dynamik in den kommenden Wochen auch in Zahlen sichtbar wird. Bei 16 negativen Gewinnrevisionen gegenüber einer positiven in den letzten 90 Tagen war die Stimmung der Analysten vor den Zahlen eher verhalten.