Associated British Foods Aktie: Aufspaltung beschlossen

Der Konzern Associated British Foods trennt sich von Primark. Nicht als Verkauf, sondern als vollständige Abspaltung mit eigenem Börsengang — eine Entscheidung, die Anlegern heute sauer aufstößt.

Gewinnrückgang trifft auf Umbruch

In den 24 Wochen bis Ende Februar sank der bereinigte operative Gewinn um 17 Prozent auf 691 Millionen Pfund. Der Konzernumsatz fiel mit 9,47 Milliarden Pfund leicht unter den Vorjahreswert. Unterm Strich blieben 444 Millionen Pfund — gegenüber 529 Millionen im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Verantwortlich dafür waren vor allem das Zucker- und Lebensmittelgeschäft, das unter Kostenbelastungen und schwacher Nachfrage litt.

Auch Primark lieferte kein eindeutiges Bild. Nominal wuchs die Modekette zwar, doch die vergleichbaren Umsätze gingen zurück, und steigende Rabatte fraßen an den Margen.

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Zwei Unternehmen, zwei Börsenkurse

Die geplante Trennung soll bis Ende 2027 vollzogen sein. Bestehende AB-Foods-Aktionäre erhalten dabei im gleichen Verhältnis Anteile an der dann separat notierten Primark. Als künftiger Primark-Chef ist Eoin Tonge vorgesehen, der die Kette bereits als Interimschef führt. George Weston bleibt Vorstandschef des verbleibenden Lebensmittelkonzerns.

AB Foods begründet den Schritt damit, dass beide Einheiten künftig gezielter in ihre jeweiligen Märkte investieren und Prioritäten klarer setzen könnten. Für Anleger soll die Struktur transparenter werden — bisher war der Wert von Primark im Konzernverbund schwer zu greifen.

An der Londoner Börse reagierte der Kurs mit einem Minus von rund 4,5 Prozent auf etwa 18,01 Pfund. Ob der Markt die Aufspaltung langfristig als Werttreiber einstuft oder vorerst das schwache Halbjahr in den Vordergrund stellt, dürfte sich in den kommenden Wochen zeigen, wenn Analysten ihre Modelle für die zwei künftig eigenständigen Gesellschaften neu kalibrieren.

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